•
Рано утром во вторник президент США Дональд Трамп сообщил о договоренности между Ираном и Израилем о прекращении огня. Позже это официально подтвердил Израиль. Глава МИД Ирана объявил, что Тегеран прекратил военные действия в отношении Израиля в 04:00 по местному времени (03:30 мск).
•
Рынок акций в понедельник снизился вслед за нефтяными ценами. Индекс МосБиржи потерял 0,45%, в основном на вечерней сессии.
•
В первой половине дня поддержку рынку оказывали геополитические новости. Венгрия и Словакия заблокировали 18-й пакет санкций против России, в который, как ожидалось, могли войти ограничения для нефтяных судов и банковского сектора. А в Кремле рассчитывают, что на этой неделе появятся «прикидки» по третьему раунду переговоров с Украиной, рассказал пресс-секретарь президента РФ.
•
На вечерней сессии негатив пришёл с нефтяного рынка. После того как Иран не стал перекрывать Ормузский пролив и ограничился символическим ответом на атаку США, а президент Трамп достаточно миролюбиво отреагировал на неё и вновь призвал Иран к переговорам, цены на нефть начали стремительно падать. Фьючерсы Brent, открывшие торги чуть выше $80 за баррель, к концу сессии оказались на отметке $70, а сегодня с утра ушли ещё ниже.
•
Индекс МосБиржи закрыл торги отметкой 2739 п. В отсутствие поддержки со стороны нефти котировки могут продолжить снижение в район 2650–2700 п. Более существенного падения пока не ожидается — геополитические новости и дивидендный сезон ещё могут поддержать рынок акций.

•
Начинается активный дивидендный сезон. В ближайшие 4 недели выплаты на долю free-float могут превысить 600 млрд руб., из которых почти 400 млрд руб. выплатит Сбербанк 17 июля, а ещё 55 млрд руб. — Сургутнефтегаз 16 июля. Таким образом, пик выплат придётся на середину июля.
•
На фоне неопределённости на рынке акций и потенциального снижения ключевой ставки значительная часть выплат может быть реинвестирована на рынке бондов. Можно предположить уникальную ситуацию, когда после крупных выплат в середине июля мы увидим позитивную динамику ОФЗ на вторичном рынке. Это вполне вероятный сценарий, если инфляция продолжит снижаться и будут основания ожидать ещё одного снижения ставки на заседании ЦБ 25 июля.
•
Мосбиржа с 23 июня начинает считать доходности на рынке облигаций по-новому. Показатели для флоатеров, линкеров, бессрочных бондов и секъюритизированных выпусков станут более унифицированы, и их можно будет с большей уверенностью сравнивать между собой. А вот нововведения по бумагам с фиксированным купоном выглядят спорно — теперь биржа не учитывает оферты put и считает доходность только к погашению, экстраполируя последний известный купон. То же самое с расчётом дюрации. Это сильно искажает рыночную картину.

Акции в фокусе

•
Ростелеком ао (-2,2%) и ап (+1,5%). Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2,71 руб. на обыкновенную и 6,25 руб. на привилегированную акцию — доходность 5,1% и 11,5% соответственно. Совокупные выплаты составили 50% прибыли по МСФО, согласно дивидендной политике. Дивиденды по привилегированным акциям оказались выше, поскольку не могут быть менее 10% прибыли по РСБУ.
•
ВТБ (+2,4%). Акции банка в числе лидеров. Поддержку оказывает высокая дивидендная доходность — около 26% — и перспектива её сохранения в следующие годы. Однако сдерживающие факторы — планы по проведению допэмиссии, а также сомнения инвесторов в заявлениях менеджмента, сформированные из-за неисполненных дивидендных обещаний прошлых лет.
•
Транснефть ап (+2,2%). Бумаги росли против всего рынка и нефтяного сектора. Трубопроводный бизнес не зависит от цен на нефть, поэтому волатильность Brent не влияет на акции. Позитивная динамика связана с высокими дивидендами, которые составят 198,25 руб. на акцию или 14,4%, и надеждой на их рост в следующем году.
•
ИКС 5 (+2,4%). Ещё одна акция, которая выросла против рынка. И вновь интерес к бумаге связан с дивидендами: компания выплатит 648 руб. на акцию, что предполагает доходность 18,5%.
•
Эталон (-0,5%). Депозитарные расписки компании с 27 июня прекращают торговаться на Московской бирже. Волатильность бумаг в понедельник была высокой на фоне новости, но к закрытию торгов потери оказались умеренными.

События сегодня

•
Сегежа опубликует результаты по МСФО за I квартал 2025 года.
•
Последний день с дивидендами торгуются акции Россети Центр ао.
•
Собрания акционеров пройдут в компаниях: МТС, ФосАгро, Хэдхантер, Промомед, Элемент, Мосэнерго, Россети Московский регион.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции