Василий Карпунин

Утренняя сессия

Рынок акций утром вторника, 24 марта, открылся умеренным ростом.

Лучше рынка выглядят акции Красного Октября (+5%), Банка Санкт-Петербург ап (+3,4%), ГК Самолет (+1,9%) и ПИК (+1,4%).

В лидерах снижения Славнефть-ЯНОС (-10%), Мегионнефтегаз (-10%), Русснефть (-0,7%) и РусГидро (-0,7%).

Тенденции

• •

  Российский рынок начал неделю со снижения. Индекс МосБиржи не удержался в боковике последних дней и опустился в район 2820–2830 пунктов. Объёмы торгов подскочили до 141 млрд руб.

• •

  Главным ньюсмейкером стал Дональд Трамп, заявивший о конструктивных переговорах с представителями Ирана. Он распорядился остановить на 5 дней удары по электростанциям и энергетической инфраструктуре. Позже поступали множественные сообщения со стороны Ирана о том, что переговоров не было и позиция страны, требующей компенсаций и снятия санкций, не меняются.

• •

  Несмотря на противоречивый новостной поток, цены на нефть после заявлений президента США рухнули на 10%, до $100. Фьючерсы на газ в Европе упали на 5%, до $660 за тыс. куб. м. Котировки золота, наоборот, вчера утром падали на 8%, но затем снова выросли в надежде на скорую нормализацию ситуации на Ближнем Востоке и снижение рисков глобальной инфляции.

• •

  Сейчас сложно сказать, как будет развиваться ситуация. Сегодня утром цены на нефть вновь растут, отражая сомнения участников рынка в урегулировании конфликта. Не исключён и сценарий дальнейшей эскалации. Пока Иран не подтвердит, что движется к договорённостям с США, цены на нефть останутся высокими. Уровни $97–100 за баррель Brent вчера выступили тем рубежом, ниже которого котировки пока не опустятся.

• •

  На российском рынке под ударом вчера оказались акции нефтегазового сектора. Сегодня ждём остановку их распродажи, что в том числе ограничит падение всего Индекса МосБиржи и позволит остаться выше отметки 2800 пунктов.

• •

  Из-за роста нефтяных цен правительство может отложить изменение параметров бюджетного правила на 2027 год, сообщают источники Reuters. Официального подтверждения пока не было. Если это действительно так, то новость окажет поддержку курсу рубля. Планировалось сокращение цены отсечения по бюджетному правилу с текущих $59 за баррель — а если она не изменится, то объём покупок Минфином валюты в ФНБ при текущих выросших ценах будет ниже. Отметим, что тогда, видимо, не произойдёт и обсуждаемого ранее сокращения расходов бюджета в 2026 году.

• •

  Нынешний прогноз Банка России предполагает достаточно существенное снижение ключевой ставки в этом году, заявил зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин. Он подтвердил, что на ближайших заседаниях регулятор будет оценивать целесообразность её снижения. Умеренно позитивно для настроений на рынке облигаций.

Акции в фокусе

• •

  Таттелеком (+7,5%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 5,725 коп. на акцию. Это максимальный размер выплат в истории компании, доходность — 8,6%.

• •

  Акрон (+0,6%). Компания увеличила выручку 2025 году на 20%, в том числе за счёт роста производства удобрений на 7%. Показатель EBITDA вырос на 51%, чистая прибыль составила 39,7 млрд руб. (+30%). Соотношение Чистый долг/EBITDA снизился с 1,70 до 1,25. Сейчас компания выигрывает от роста цен на удобрения. После начала конфликта на Ближнем Востоке акции выросли на 11%.

• •

  Россети (-0,1%). Компания увеличила на 18,2% инвестпрограмму на 2026 год, до 857 млрд руб. Рост капзатрат, на наш взгляд, не предполагает возврат к дивидендам. В этом плане гораздо интереснее дочерние компании Россетей, доходность которых в этом году может быть выше 10%: Волга, Московский регион, Ленэнерго ап.

• •

  ММК (-4%). Акции показали худший результат в Индексе МосБиржи из-за комментария гендиректора о сокращении управленческого персонала на 10% и текущей загрузке производственных мощностей на уровне всего 60%. Сохраняем осторожный взгляд на акции сектора из-за низкого спроса и цен на стальную продукцию.

События сегодня

• •

  ЭЛ-5 Энерго опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 год.

• •

  ДОМ.РФ опубликует финансовые результаты по МСФО за февраль.

• •

  Последний день для попадания в реестр акционеров ВИ.ру для получения дивидендов (с учётом режима торгов Т+1). Выплаты составят 2 руб. (доходность 2,5%).

• •

  Банк России опубликует отчёт об инфляционных ожиданиях и потребительских настроениях, а также ежемесячный материал о развитии банковского сектора.