Появились драйверы для роста

Рынок акций вырос на фоне ослабление рубля и подъёма сырьевых цен.

Утренняя сессия

Рынок акций в четверг утром открылся умеренным ростом.

В лидерах акции: Промомеда (+5%), МКБ (+1,8%) Селигдара (+1,8%), ТМК (+1,7%) и НОВАТЭКа (+1,6%).

Хуже рынка выглядят бумаги Группы Астра (-1%), Займера (-0,8%), Софтлайна (-0,4%) и Полюса (-0,2%).

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи в среду вырос до 2840 пунктов. Обороты были невысокими (85 млрд руб.). Подъём мог быть заметнее, но помешало вечернее падение индексов в США и Европе.

• •

  Поддержку нашему рынку оказали ослабление рубля и растущие цены на сырьё. Пара CNY/RUB достигла уровня 11,3 руб., тогда как цена нефти Brent поднялась на 2% (выше $66 за баррель).

• •

  После двух успешных аукционов размещения ОФЗ на 112 млрд руб. (при спросе 198) возобновился рост на рынке облигаций. Подорожали большинство средних и длинных ОФЗ, и мы ждём продолжение этой тенденции. Подъём облигаций создаёт позитивный фон и для рынка акций.

• •

  В ближайшей перспективе Индекс МосБиржи может находиться ближе к верхней границе диапазона 2800–2900 пунктов.

• •

  Недельная инфляция сократилась с 0,16 до 0,11%. Это всё ещё относительно много, но радует её замедление. С учётом сезонных корректировок апрель может стать четвёртым подряд месяцем снижения уровня инфляции.

• •

  Сводный индикатор бизнес-климата практически не изменился: вырос с 4,8 до 4,9 пунктов. Но если смотреть на оценки бизнеса относительно текущей ситуации без компонента «ожиданий», то они говорят о замедлении деловой активности в стране. Наибольшее снижение в торговле автотранспортом и обрабатывающих производствах. Инфляционные ожидания бизнеса также снизились. Всё это — факторы в пользу смягчения риторики ЦБ на заседании 25 апреля.

• •

  ЦБ опубликовал результаты нового макроэкономического опроса. Изменения прогнозов с февраля незначительные. В этом году аналитики ждут инфляцию на уровне 7,1%, в 2026 году — 4,8%. Прогноз средней ключевой ставки в 2025 году снижен с 20,1 до 20%. Подробности здесь.

Секторы

• •

  Цена золота вчера ускорила рост и впервые поднялась до уровня $3350 за тройскую унцию. Ожидаемо лучше рынка выглядели акции ЮГК (+4,3%), Селигдара (+3,7%) и Полюса (+2,7%). На графике золота появились сигналы критической перекупленности, поэтому не исключаем локальную коррекцию. Она вряд ли будет сильной, учитывая высокий инвестиционный спрос на драгметалл.

• •

  Среди отстающих сейчас IT-сектор: Группа Позитив, ИВА, Астра. Подробно разобрали причины отставания этих бумаг здесь.

Акции в фокусе

• •

  ИКС 5 (+1,2%). Выручка в I квартале выросла на 20,7% год к году. Компания открыла 521 новый магазин. Показатель LFL-продаж ускорился относительно IV квартала до 14,6% за счёт роста трафика. Хорошие результаты подтверждают наш позитивный взгляд на акции.

• •

  Банк Санкт-Петербург (+1%). Чистая прибыль в I квартале по РСБУ выросла на 8,4% год к году, в основном за счёт увеличения процентных доходов на фоне высоких ставок. По дивидендной политике БСП эта прибыль уже позволяет рассчитывать на дивиденды около 17 руб. на акцию (доходность 4,4%). На горизонте года дивидендная доходность акций наверняка будет самой высокой в банковском секторе.

• •

  АЛРОСА (+1%). Совет директоров рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2024 год. До этого слова руководителя компании Павела Маринычева о том, что «львиная доля дивидендов с учётом промежуточных 2,49 руб., уже выплачена» оставляли инвесторам надежду на выплаты, хоть и небольшие. Так что влияние новости считаем нейтральным.

События сегодня

• •

  АФК Система опубликует результаты по МСФО за 2024 год.

• •

  Общее собрание акционеров НОВАТЭКа и Банка Авангард.

• •

  Банк России опубликует данные об инфляционных ожиданиях населения в апреле, а также платёжный баланс за I квартал.

• •

  Заседание ЕЦБ. Ожидается снижение ключевой ставки до 2,4% и депозитной до 2,25% (-25 п.п.) поскольку неопределённость из-за торговых пошлин угрожает экономическому росту еврозоны.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции