ГК Самолет опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 год, продемонстрировав рост ключевых операционных показателей выше ожиданий рынка. Выручка компании увеличилась на 8% год к году и достигла 367 млрд руб., превысив консенсус-прогноз.

Главное

✔ Рентабельность бизнеса улучшилась, в том числе за счёт оптимизации затрат и роста операционной эффективности.

✔ Долговая нагрузка остаётся высокой, но компания демонстрирует постепенное снижение показателя чистый долг/EBITDA.

✔ Продажа активов и ввод значительного объёма недвижимости поддержали финансовые результаты, однако давление на прибыль сохраняется.

Показатель EBITDA вырос на 24%, до 103 млрд руб., а скорректированная EBITDA — на 15%, до 125 млрд руб. Рентабельность по этому показателю достигла 34%, увеличившись на 2 процентных пункта. Улучшение маржинальности связано с оптимизацией затрат и ростом эффективности бизнеса.

По итогам года компания зафиксировала чистый убыток в размере 2 млрд руб. При этом скорректированная чистая прибыль составила около 2 млрд руб., указывая на устойчивость базовых финансовых потоков.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Долговая нагрузка девелопера остаётся значительной: чистый долг вырос до 373 млрд руб., однако отношение чистого долга к скорректированной EBITDA снизилось до 3 против 3,2 ранее. Это свидетельствует о постепенной стабилизации финансового профиля.

Поддержку результатам оказала продажа ряда активов, включая крупные проекты жилой застройки. В то же время на прибыль негативно повлияли разовые факторы, в том числе выбытие земельного участка. Компания также ввела в эксплуатацию 1,4 млн кв. м недвижимости, что повлияло на динамику средств на счетах эскроу.

Мы оцениваем отчётность как умеренно позитивную, а также отмечаем улучшение операционных показателей на фоне сохраняющихся рисков долговой нагрузки и давления на чистую прибыль.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка