Fix Price меняет ГДР на акции. Что будет с дивидендами

Дочерняя компания Fix Price Group PLC (FPG) — Ритейл Текнолоджиз & Солюшнс Лимитед — приглашает акционеров делать оферты об обмене принадлежащих им ГДР FPG на обыкновенные акции ПАО «Фикс Прайс» (российская операционная дочка FPG).

Обмен предоставляет держателям ГДР FPG возможность стать акционерами ПАО «Фикс Прайс» — основного операционного актива группы, контролирующего её российский бизнес.

На бумаги российской дочки не распространяются инфраструктурные и иные ограничения, применимые к ГДР, в том числе связанные с возможностью получения дивидендов и участия в общих собраниях акционеров.

Совет директоров FPG 4 июня 2025 года принял решение о делистинге ГДР FPG с Московской биржи и СПБ Биржи. Владельцы ГДР FPG, которые не примут участие в обмене, сохранят право собственности на ГДР компании, однако не будут иметь доступа к организованным торгам на Московской бирже и СПБ Бирже после делистинга. Кроме того, при сохранении текущих инфраструктурных ограничений и рисков корпоративные права владельцев таких ГДР FPG будут оставаться ограниченными.

Коэффициент обмена составляет 1 к 158 (владелец одной ГДР FPG получит 158 акций ПАО «Фикс Прайс»). Коэффициент был рассчитан, исходя из того, что после обмена FPG останется контролирующим лицом ПАО «Фикс Прайс» и некоторых иных иностранных бизнесов, не входящих в периметр консолидации ПАО «Фикс Прайс».

Инвесторы, которые примут участие в обмене, смогут реализовывать свои акционерные права без ограничений, применимых к ГДР FPG, включая потенциальную возможность получать дивиденды напрямую от российской компании ПАО «Фикс Прайс», без необходимости международных внутригрупповых расчётов, приводящих к дополнительному налогообложению и уменьшению размера дивидендов.

Торги акциями ПАО «Фикс Прайс» на Московской бирже начнутся после окончания обмена. Ожидается, что это произойдёт 6 августа 2025 года.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Обмен ГДР Fix Price на акции операционной российской дочки является последовательным шагом компании в сторону восстановления полного объёма прав акционеров, которые пострадали от санкционных ограничений. Новость позитивна в долгосрочной перспективе, но в моменте влияние на котировки нейтральное: решение не является неожиданным, Fix Price ранее обозначала планы провести обмен.

Для миноритарных акционеров обмен ГДР на акции важен, прежде всего, с точки зрения снижения налога на дивиденды. У владельцев акций российской компании появится возможность получать дивиденды, минуя международные внутригрупповые расчётные механизмы, что приводило к избыточному налогообложению и уменьшению дивидендов для держателей ГДР.

Альфа-Инвестиции