Фавориты стратегии на 2025 год: ИКС 5

Каждую неделю рассказываем об одной из компаний, которые входят в список фаворитов нашей инвестиционной стратегии на квартал и 2025 год. Сегодня в фокусе — ИКС 5. Раскрываем подробности текущего состояния компании, какие драйверы могут повлиять на её рост и почему она заслуживает внимания.

Торги акциями ретейлера на МосБирже возобновились 9 января после приостановки из-за принудительной редомициляции компании по закону об экономически важных организациях (ЭЗО). Со старта торгов котировки акций выросли более, чем на 17% и ни разу не опускались ниже первоначальной цены открытия.

Текущее состояние компании

В понедельник ИКС 5 опубликовал предварительные консолидированные операционные результаты IV квартала и всего 2024 года. Операционные результаты ретейлера продолжили улучшаться благодаря росту сопоставимых продаж и торговых площадей. С высокой долей вероятности по итогам года ИКС 5 сохранит лидерство по этим показателям.

По итогам года выручка ИКС 5 выросла на 24,2%, до 3,9 трлн руб. Выручка сети Пятёрочка увеличилась на 19,6% и достигла 2,9 трлн руб. (74% совокупной выручки ИКС 5), Перекрёстка — на 14,0%, до 438 млрд руб. (11%), а дискаунтеров Чижик — более чем в два раза, до 248 млрд руб. (6%).

Сопоставимые LfL-продажи (без учёта открытия новых магазинов) по итогам 2024 года выросли на 14,4%, благодаря росту трафика на 2,9% и среднего чека на 11,1%. При этом в IV квартале рост среднего чека замедлился в квартальном выражении (9,9% против 11,4%), что было компенсировано ускорением роста трафика (3,8% против 2,2%).

Главные драйверы роста

• •

  Менеджмент компании неоднократно заявлял о планах выплатить высокий спецдивиденд, потенциальная доходность может составить около 30%. Согласно прогнозам аналитиков А-Клуба, потенциальный размер дивидендов — около 864 руб. на акцию. Выплата может состояться летом 2025 года.

• •

  В течение нескольких ближайших месяцев будет принята новая дивидендная политика ИКС 5. Вероятно, компания раскроет её вместе с годовой отчётностью по МСФО в конце марта. Дивидендная доходность после единоразовой специальной выплаты может составить около 18%, что выше средних значений для сектора.

• •

  Суд продлил приостановку корпоративных прав бывшей материнской структуры (X5 Group N.V.) с 31 декабря 2024 года до конца 2025 года. Это может позволить провести выкуп нераспределенных акций у нерезидентов (10,22%) до конца текущего года при одобрении правительственной комиссии. Это позитивно для владельцев акций на МосБирже, так как выкуп будет с дисконтом к рыночной цене.

Акции ИКС 5 выглядят привлекательно благодаря высоким темпам роста финансовых показателей и перспективе щедрых дивидендов. Мы позитивно оцениваем среднесрочные и долгосрочные перспективы акций. На горизонте 12 месяцев с учётом ожидаемых дивидендов потенциал может быть более 30%.

Полный перечень наших акций-фаворитов на 2025 год. Здесь мы рассказали про них и факторы поддержки подробнее.

Альфа-Инвестиции