ЕС ужесточает санкции против СПГ: под ударом логистика и контракты

Евросоюз утвердил 20-й пакет санкций против России, впервые введя прямой запрет на обслуживание российских СПГ-танкеров и ледоколов, а также на оказание услуг со стороны европейских СПГ-терминалов. Согласно официальному сообщению Совета ЕС, ограничения распространяются на широкий перечень операций — от разгрузки и хранения до регазификации и бункеровки топлива.

Главное

✔ Новые меры усложняют логистику и перевалку российского СПГ, особенно для проектов вроде «Ямал СПГ».

✔ Европейские компании могут начать пересматривать или расторгать долгосрочные контракты с российскими поставщиками.

✔ Введение вторичных санкций усиливает давление на порты третьих стран и ограничивает альтернативные маршруты.

Несмотря на рост издержек, ожидается, что Россия сможет перенаправить экспорт СПГ в Азию, но с рисками для финансовых показателей компаний.

Отдельным пунктом закреплён запрет на портовое обслуживание 632 российских судов. Европейским компаниям запрещено не только финансировать и страховать такие суда, но и выполнять любые физические операции, включая швартовку и ремонт. Дополнительно вводятся ограничения на взаимодействие с рядом портов, включая Мурманск и Туапсе.

Часть ограничений вступает в силу уже с 25 апреля 2026 года, тогда как запрет для судов, задействованных в российских проектах, начнёт действовать с 2027 года. Пакет также предусматривает механизм вторичных санкций, что может затруднить работу российских компаний в портах третьих стран.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Новые меры усложнят логистику поставок сжиженного природного газа, в том числе для проекта «Ямал СПГ». Если ранее предполагалось использование европейских портов для перевалки топлива с последующей отправкой в Азию, теперь этот механизм окажется под давлением.

В то же время мы не ожидаем существенного снижения объёмов экспорта. По нашим оценкам, российские компании смогут перенаправить поставки на азиатские рынки, однако это приведёт к росту транспортных расходов и может оказать давление на финансовые результаты, в том числе на показатели крупнейших игроков отрасли.

Для Совкомфлота новые санкции, вероятно, приведут к росту операционных расходов, поскольку компании придется чаще прибегать к перевалке грузов с судна на судно в море, а также избегая прямого захода в порты. Причём теперь это будет касаться не только Европы, куда суда компании не заходят больше года, но и портов в третьих странах, поскольку последние будут стремиться избежать вторичных санкций.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка