Долгосрочная идея: юаневые облигации Газпром нефти

Доходность российских валютных облигаций по-прежнему выглядит привлекательно относительно глобальных еврооблигаций с аналогичным уровнем надёжности. Так, юаневые облигации Газпром нефти с кредитным рейтингом AAA могут принести инвестору до 9% годовых в юанях. При этом доходность глобальных еврооблигаций в CNY держится на уровне 3,5%.

Торговый план

• •

  ISIN: RU000A108PZ2

• •

  Цена покупки: 98,2% или рыночная цена на момент публикации

• •

  Цена продажи: 101%

• •

  Ожидаемая доходность: 9% годовых

• •

  Срок до погашения: 12 мес. или до погашения

Чем интересен этот выпуск юаневых облигаций

Газпром нефть – нефтяная компания, входящая в тройку крупнейших российских компаний по объёму добычи и переработки нефти. Основной акционер – Газпром.

Высокая купонная доходность. У выпуска самая высокая купонная доходность на уровне 7,9% годовых среди эмитентов ААА уровня.

Сильные кредитные метрики компании. Эмитент обладает максимальным кредитным рейтингом от АКРА и Эксперт РА на уровне ААА со стабильным прогнозом. Газпром нефть характеризуется сильными кредитными показателями: отношение чистого долга к ЕВІТА составляет 0,5х, а коэффициент покрытия финансовых расходов операционной прибылью превышает 10х.

Умеренная ликвидности. Облигация компании Газпром нефть — одна из самых ликвидных на рынке юаневых облигаций: средний объём торгов за январь-декабрь 2024 года превышал 20 млн руб. в день. Это означает, что бумагу будет проще продать на рынке в случае необходимости.

Не забываем о рисках

• •

  Усиление санкционных ограничений

• •

  Ужесточение налогового законодательства

• •

  Снижение цен на нефть

Хайхан Алексей, старший инвестиционный аналитик

А-Клуб