Дивиденды — один из ключевых факторов при выборе акций, особенно на российском рынке. В этом году они приобрели ещё большее значение из-за высокой ключевой ставки, которая повышает доходность безрисковых инструментов и создаёт серьёзную конкуренцию акциям.

Главный дивидендный сезон на российском рынке приходится на период с мая по июль. В прошлом году аналитики Альфа-Инвестиций провели исследование и выяснили, когда лучше всего покупать акции под дивиденды. Напоминаем ключевые выводы и рассказываем, какую тактику стоит выбрать в этом году.

Почему пора готовиться уже сейчас

До июня осталось менее 100 торговых сессий — самое время начинать подбирать акции под предстоящие выплаты. В нашем прошлом исследовании мы установили, что заблаговременная покупка акций позволяет заработать на их росте ещё до выплаты дивидендов.

Мы обновили статистику, проанализировав более 700 дивидендных отсечек по акциям первого и второго эшелонов с 2015 по лето 2024 года. Результаты подтвердились: покупка акций за 90 дней до отсечки приносила среднюю доходность в 13,9%. При этом доходность постепенно снижалась по мере приближения к дате выплаты. То есть, чем раньше вы покупаете акции, тем больше можно заработать на их росте в ожидании дивидендов.

Если же акции покупать ещё раньше, доходность может быть выше за счёт дополнительных факторов роста, не связанных с дивидендами. Тем не менее мы ограничили анализ 90 днями, то есть кварталом, который, на наш взгляд, является оптимальным периодом для анализа и принятия решения о покупке акций.

Что ждёт инвесторов в новом сезоне

В 2024 году российский фондовый рынок пережил спад, начавшийся в мае и продолжавшийся до середины декабря. На него оказывали давление санкции и инфляция, вынудившие Банк России ужесточить денежно-кредитную политику.

20 декабря ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 21%, а на геополитической арене появились первые позитивные ожидания. Это способствовало быстрому росту рынка: Индекс МосБиржи вплотную подошёл к отметке в 3000 пунктов.

В ближайшие месяцы на настроения инвесторов продолжат влиять три главных фактора: инфляция, ключевая ставка и геополитика. К ним добавится и дивидендный сезон. Инвесторы, вероятно, будут более оптимистично настроены по отношению к акциям, по которым ожидаются значительные выплаты. Это особенно актуально в условиях высокой ключевой ставки, поскольку безрисковые инструменты (облигации и депозиты) составляют серьёзную конкуренцию акциям.

Согласно статистике, конец января и февраль — оптимальное время для открытия позиций в ожидании дивидендных выплат. Это связано с тем, что именно в этот период на рынке формируется более понятная картина будущих дивидендов, а стоимость акций ещё не успевает полностью учесть ожидания предстоящих выплат.

Однако важно помнить, что выбор акций должен быть избирательным. Подход «покупать всё подряд» может привести к снижению эффективности инвестиций. Оптимальный выбор зависит в первую очередь от следующих факторов:

• •

  Публикации финальных отчётов за 2024 год, которые прояснят финансовое состояние компаний. Кроме того, появятся финальные ожидания по дивидендам.

• •

  Объявление дивидендов. На этом этапе становится известен размер выплат, что влияет на привлекательность акций, особенно если итог сильно отличается от ожиданий.

На какие акции обратить внимание

По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, по следующим акциям сохраняется позитивный взгляд и ожидаются высокие дивиденды:

• •

  Сбербанк

• •

  Банк Санкт-Петербург

• •

  ИКС 5

• •

  ЛУКОЙЛ

• •

  Татнефть

• •

  Газпром нефть

Акции с высокими выплатами и нейтральным взглядом:

• •

  МТС

• •

  Транснефть ап

• •

  Сургутнефтегаз ап

• •

  МосБиржа

Подробности о компаниях можно найти в нашей стратегии на 2025 год.

Альфа-Инвестиции