Знания и лайфхаки • 17 июня 2024

Что такое флоатер

Облигации-флоатеры — популярный защитный инструмент во время роста процентных ставок.

Рассказываем, что такое облигация-флоатер и когда её выгодно покупать.

Флоатер — это облигация с плавающим купоном, от англ. float — «плавать». Размер купона такой облигации не фиксирован, а привязан к какой-то внешней ставке: ключевой ставке, ставке RUONIA и др. Поэтому инвестор получает процентный доход, который близок к рыночным уровням, а цена флоатера слабо отклоняется от номинала.

Обычно купон флоатера определяется по формуле «базовая ставка + премия». Например, по выпуску ГТЛК 002Р-03 купон начисляется по формуле «Ключевая ставка + 2,3%». Если ключевая ставка составляет 16%, то купон по выпуску будет равен 16 + 2,3 = 18,3%. Если ключевая ставка будет снижена до 12%, то купон снизится до 12 + 2,3 = 14,3%.

В качестве базовой ставки по российским бумагам чаще всего выступает ключевая ставка ЦБ или ставка RUONIA. Но это может быть любой индикатор. Например, уровень инфляции или значение доходности 7-летней ОФЗ.

Подробнее: Какой купон я получу по облигации-флоатеру: два верных способа узнать

Флоатеры выгодно покупать в периоды, когда ожидается рост ключевой ставки. Когда ожидается снижение ставки, выгоднее продавать флоатеры и покупать обычные облигации с фиксированным купоном.

По флоатеру невозможно точно рассчитать доходность к погашению, потому что будущие купоны неизвестны. Значение доходности, которое отражается в мобильном приложении, как правило, основано на допущении, что текущий купон будет неизменным до самого погашения.

Альфа-Инвестиции