Совкомфлот 13 марта опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Аналитики Альфа-Банка отмечают, что на прибыль компании сильно влияют разовые факторы.

Главное

✅ Выручка в тайм-чартерном эквиваленте, по оценкам аналитиков, составила $300 млн за IV квартал и $1063 млн за весь 2025 год.

✅ EBITDA по итогам года ожидается в размере $525 млн, рентабельность по EBITDA — около 50%.

✅ Чистая прибыль может варьироваться от 0 до $21 млн, показатель зависит от разовых факторов.

📌 Мнение аналитиков Альфа-Банка

Мы полагаем, что компании удалось увеличить загрузку флота, однако рентабельность при этом могла снизиться. Прогнозировать размер прибыли довольно сложно, так как на неё сильно влияют разовые факторы: например, могла быть списана плата за суда, которые компания так и не получила по независящим от неё причинам.

В любом случае, нет повода рассчитывать на значимые дивиденды за 2025 год. Вопрос о дивидендах за 2024 год, когда скорректированная прибыль составила $498 млн, пока открыт — мы ожидаем, что информация появится в апреле-мае, но вероятность выплат за счёт прибыли прошлых периодов невелика. Парк судов снова растёт, а это означает увеличение капитальных затрат. В прошлом году у компании появился один газовоз арктического класса и один нефтепродуктовоз, в этом году ожидается получение ещё двух газовозов.

За неделю со 2 по 9 марта спотовые ставки фрахта выросли в разы, до $140–180 тыс. Акции глобальных морских перевозчиков нефти и нефтепродуктов с начала года выросли на 40–60%. В такой ситуации, несмотря на санкции, у Совкомфлота есть очень хорошие шансы на рост загрузки парка и увеличение выручки на судно. Мы ожидаем, что уже по итогам I квартала компания снова начнёт генерировать чистую прибыль.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка