Аукционы Минфина: спрос сохраняется

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. Ведомство предложило инвесторам 18 июня 2025 года средний и длинный выпуски гособлигаций с фиксированным купоном.

В среду, 18 июня, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД 26218 и 26246.

Выпуск ОФЗ-ПД 26218 с погашением в сентябре 2031 года был размещён в объёме 86,5 млрд руб. при спросе 161,0 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,17%. Выручка от аукциона — 66,9 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ПД 26246 с погашением в марте 2036 года был размещён в объёме 108,1 млрд руб. при спросе 188,9 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,48%. Выручка от аукциона — 94,4 млрд руб.

Во II квартале 2025 года Минфин планирует разместить ОФЗ на 1,3 трлн руб. за 13 аукционных дней. По итогам уже прошедших 12 аукционных дней ведомство разместило ОФЗ более чем на 1,3 млрд руб., а значит, план выполнен c учётом дополнительных размещений после аукциона.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Спрос на гособлигации на аукционах Минфина остаётся на очень высоких уровнях — и по среднему выпуску и по более длинному он превысил 160 млрд руб. Совокупный объём размещения за один акционный день оказался выше 194 млрд руб. Это означает, что инвесторы готовы покупать длинные ОФЗ с предлагаемой министерством доходностью в ожидании дальнейшего снижения ставки.

В пользу этого также говорят снижающиеся ставки по процентным свопам.

Кроме того, сегодня ЦБ опубликовал данные июньского опроса, согласно которым инфляционные ожидания населения снизились после двух месяцев роста. Это один из важных факторов, на которые обращает внимание ЦБ при принятии решения по ставке.

Доходность ОФЗ-ПД

На рынке сложились следующие доходности:

• ОФЗ-ПД 26234 — YTM 21,5% — погашение 16 июля 2025 года.

• ОФЗ-ПД 26207 — YTM 15,9% — погашение 3 февраля 2027 года.

• ОФЗ-ПД 26236 — YTM 15,0% — погашение 17 мая 2028 года.

• ОФЗ-ПД 26241 — YTM 15,1% — погашение 17 ноября 2032 года.

• ОФЗ-ПД 26243 — YTM 15,3% — погашение 19 мая 2038 года.

• ОФЗ-ПД 26248 — YTM 15,4% — погашение 16 мая 2040 года.

• ОФЗ-ПД 26238 — YTM 14,9% — погашение 15 мая 2041 года.

Анастасия Бойко, инвестиционный аналитик Альфа-Инвестиции