Акции с высокой альфой — ускорители для портфеля

Июль начался с просадки на рынке, но уже в середине месяца стало заметно, что покупатели вернулись и рынок снова пытается расти. Сейчас тренд может остаться восходящим, и на короткой дистанции особенно интересны бумаги, которые опережают Индекс МосБиржи, — это и есть акции с высокой альфой.

Что такое альфа и почему это важно

Альфа — это показатель, который помогает понять, насколько лучше (или хуже) ведёт себя акция по сравнению с рынком. Если индекс, например, прибавил 10% за месяц, а акция выросла на 15 %, её альфа — +5%. То есть она «переиграла» рынок на 5 процентных пунктов.

Альфа показывает, насколько акция обгоняет рынок с учётом её риска. Для этого используется коэффициент бета — он отражает, насколько сильно акция колеблется по сравнению с рынком. Если бумага растёт быстрее индекса, но и риски у неё выше, а если она даёт лучший результат при умеренных колебаниях, это уже более «качественная» альфа.

Что ищем

Мы проанализировали 100 акций из Индекса широкого рынка МосБиржи и рассчитали альфу для каждой из них за последний месяц. Рынок сейчас нестабилен, и лидеры быстро меняются, поэтому мы выбрали такой короткий срок. То, что хорошо росло полгода назад, сегодня может терять позиции.

Высокая альфа именно за последний месяц говорит о том, что бумага сейчас в фокусе — на неё есть спрос, и она уже показывает результат лучше рынка. Это особенно важно, если вы планируете краткосрочные сделки — на 1–3 недели.

По каким бумагам высокая альфа

Из 100 компонентов индекса 41 бумага имеет положительный коэффициент альфа, то есть опережает рынок и может ускорить портфель. Из этого стоит убрать низкие значения, а оставшиеся бумаги поделить на группы:

• •

  Спекулятивные: высокая бета, высокая альфа, сильный рост, показатели нестабильны, и за ростом может последовать коррекция. В этой группе находятся акции Селигдар, Группы Позитив, Группы Самолет, ВК, ПИК, СПБ Биржа, ЭН+ Груп, АФК Система, Мечел.

Пока на рынке сохраняются позитивные настроения, эти акции способны продолжать опережать рынок. Но за высокой доходностью и волатильностью скрываются высокие риски — бумаги подходят для активных и опытных трейдеров. При этом тактика «купи и держи» здесь не подходит, можно обойтись краткосрочным удержанием позиции с использованием маржинального кредитования. С помощью плеча можно увеличить позицию и заработать даже на небольшом движении цены акции.

• •

  Умеренные: бета — около 1, альфа выросла. В эту группу входят акции, у которых временно увеличилась альфа, но риски здесь ниже, и удержание позиции может быть более долгим. Сюда попали: ГМК Норникель, НОВАТЭК, Газпром, РУСАЛ, ВТБ.

• •

  Стабильные: в этой группе находятся крупные компании с качественными драйверами для роста, но их динамика до недавних пор был на уровне рынка или хуже, а сейчас они опережают рынок. Эти акции могут быть интересны как на короткой, так и на средней дистанции:

• •

  Яндекс

• •

  Хедхантер

• •

  Ренессанс Страхование

• •

  Совкомбанк

• •

  Озон Фармацевтика

• •

  Т-Технологии.

В итоге

Выбирать акции с высокой альфой стоит с учётом своего риск-профиля — именно поэтому мы разделили бумаги на три группы: спекулятивные, умеренные и стабильные.

Важно понимать, что альфа рассчитана за короткий период. Она отражает текущую силу бумаги, но не гарантирует, что акция останется лидером в будущем. Когда волатильность на рынке снизится, расклад может измениться — альфа всегда меняется.

Что может повлиять на рынок в ближайшее время:

– Заседание Банка России 25 июля. Снижение ключевой ставки более чем на 1 процентный пункт способно усилить рост рынка.

– Геополитическая повестка. В последние недели стало больше нейтральных и положительных новостей, что поддерживает умеренно-оптимистичные настроения.

Альфа-Инвестиции