Акции экспортёров лучше рынка

Рынок акций растёт 4 дня подряд. В лидерах — бумаги Газпрома и металлургов. Из-за роста сырьевых цен и слабого рубля акции экспортёров будут лучше Индекса МосБиржи.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи во вторник вырос на 1,1%. Подъём продолжается четыре сессии подряд, обороты торгов растут и вчера составили 131 млрд руб. — это один из самых высоких результатов последних месяцев.

• •

  Около 0,8% подъёма индекса вновь обеспечили акции Газпрома (+7,2%) — инвесторы ждут отмены экстра-НДПИ. Индекс сырьевых товаров Bloomberg Commodity вырос на 1,2% и достиг максимумов с июля. Растут цены не только на нефть, но и на большинство металлов, из-за стимулирующих мер китайского ЦБ.

• •

  Рубль ослаб к юаню и евро, а также незначительно изменился по отношению к доллару. Это позитивный фактор для акций экспортёров, которые вчера выглядели лучше остальных.

• •

  Индекс МосБиржи приблизился к области сопротивления 2880–2900 п. Здесь активность продавцов может увеличиться. С минимумов сентября отскок составил уже 14%. Временная продажа акций компаний, ориентированных на внутренний рынок (не экспортёров), выглядит логичной.

• •

  Объявлены параметры бюджета РФ: в 2025–2027 годы он останется дефицитным (не более 1% ВВП за 3 года). В 2025 году доходы увеличатся на 12%, до 40,3 млрд руб. Расходы запланированы на уровне 41,5 трлн руб., что выше предыдущих оценок. Рост расходов бюджета — проинфляционный фактор, располагающий к более длительному сохранению жёсткой ДКП. Вероятность повышения ключевой ставки 25 октября выросла.

Сектора

• •

  Лучший результат — у акций газовых компаний и металлургов. Ожидаем, что бумаги экспортёров продолжат выглядеть лучше Индекса МосБиржи.

Акции в фокусе

• •

  Газпром (+7,2%). Почти треть оборота Индекса МосБиржи пришлась на эти акции. Достигнут максимум с мая — 140 руб. Несмотря на перекупленность и отсутствие подтверждения слухов про отмену НДПИ, бумаги могут продолжить подъём к следующему уровню сопротивления 145–146 руб.

• •

  ГМК Норникель (+4,4%). Цены на корзину металлов ГМК в последние недели росли, особенно это касается меди и никеля. Также Лондонская биржа вчера отменила запланированный с октября запрет на поставки никеля с финского завода компании. Вкупе с ослаблением рубля сложился идеальный фон для акций ГМК. Ждём продолжение отскока в район 122–123 руб.

• •

  РУСАЛ (+3,5%). Цены на алюминий также растут, но мы сохраняем осторожный взгляд на акции РУСАЛа из-за высокого долга, обширных капзатрат и отсутствия дивидендов.

• •

  Хэдхантер. Компания планирует заплатить разовый дивиденд 640–700 руб. Это 16,4–17,9% по цене закрытия до остановки торгов и близко к прогнозу аналитиков Альфа-Банка в 675 руб. Также на год объявлен байбэк на сумму 10 млрд руб. Торги акциями под новым тикером HEAD начнутся 26 сентября. Дивиденды и байбэк не позволят бумагам сильно упасть, несмотря на навес продавцов, получивших доступ к акциям из внешнего контура. Долгосрочный взгляд позитивный.

• •

  Аренадата. Объявлен ценовой диапазон IPO: 85–95 руб. за акцию, что соответствует капитализации 17–19 млрд руб. Как сообщает РБК, книга заявок уже собрана по верхней границе диапазона. Старт торгов на Мосбирже — 1 октября.

События сегодня

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ 26247 и 29025.

• •

  Росстат опубликует цифры по недельной инфляции в РФ.

Индекс риска — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции