Акции
PHOR

ФосАгро

Цена

6390 ₽

Динамика

Сектор

Обрабатывающая промышленность


Описание

Группа «ФосАгро» — российский химический холдинг, крупнейший поставщик удобрений на отечественном рынке. Группа сформировалась в 2021 году вокруг крупного химического комбината «Воскресенские удобрения». В настоящий момент компания производит более 50 марок минеральных удобрений, аммиак и кормовые фосфаты, высокосортное фосфатное сырьё. В группу входят горнодобывающие, перерабатывающие и иные предприятия:

— АО «Апатит» в Вологодской области, его филиалы в Мурманской, Саратовской, Ленинградской областях; — два терминала в порту Усть-Луга; — логистическая, складская и сбытовая сеть «ФосАгро-Регион»; — научно-исследовательский институт «НИУИФ им. профессора Я. В. Самойлова».

Основная продукция группы: — фосфорсодержащие, комплексные азотно-фосфорно-калийные, иные удобрения; — фосфорная и серная кислоты; — аммиак, аммиачная селитра.

Сбытовая сеть холдинга работает почти во всех регионах России, а также в 10 государствах ближнего зарубежья. Благодаря цельным производственным цепочкам и наличию научной базы уровень обеспечения ФoсАгро необходимым сырьём за счёт собственной добычи составляет не менее 87%.

Несмотря на санкционные ограничения 2022 года, западные страны не смогли полностью отказаться от российских минеральных удобрений. Отрасль была признана жизненно важной наряду с продовольственной. При этом компания столкнулась с рядом вызовов: — введение квот Евросоюзом на поставки российских калийных удобрений; — запрет российским судам заходить в британские порты, уход из России западных перевозчиков; — прекращение работы в России западных поставщиков оборудования и решений; — приостановка торгов депозитарными расписками группы на Лондонской бирже.

ФосАгро смогла переориентировать зарубежные потоки своей продукции, укрепить позиции на внутреннем рынке, наладить отношения с новыми партнёрами, в первую очередь — из Бразилии и Индии.

Объём производства в отчёте группы за 2022 год составил 11,07 млн тонн, рост относительно показателя 2021 года — 4,5%. Благоприятная рыночная конъюнктура позволила продать остатки, образовавшиеся на складах в предыдущие годы. В результате за 2022 год компания показала рекордные объёмы продаж и рост основных финансовых показателей.

Значение выручки выросло на 35% и составило 569,5 млрд рублей, скорректированная чистая прибыль увеличилась на 40% — до 182,3 млрд рублей.

Мажоритарные акционеры владеют компанией через кипрские структуры и трастовые фонды, в свободном обращении у брокеров находится около 30% акций. Котировки бумаг PHOR не показывают устойчивого тренда, но в целом в 2023 году акции торгуются выше значений, которые были до февраля 2022-го. В сентябре 2022 года акции ФосАгро включены в индекс голубых фишек Мосбиржи.

До 2022 года эмитент платил дивиденды каждый квартал. Далее график платежей не отличался стабильностью, но тем не менее в 2022 году на выплаты было направлено 142,1 млрд рублей, дивидендная доходность составила 1,8%.

Подробнее

Альфа-Рейтинг

Потенциал роста2,16,9Историяторгов5,8Дивиденды6,4Устойчивость5,9Бизнеспоказатели5,4

37 место

из 80 оценённых акций в IMOEX

5.3 → 5.4

Предыдущая оценка 14.03.2025

Дивиденды

3,57

Сектор

4,08

IMOEX

5,8

0

10

Целевой уровень выплат — не менее 75% свободного денежного потока, если соотношение Чистый долг/EBITDA ниже 1, не менее 50% — при соотношении до 1,5 и менее 50% — при значениях выше 1,5.

Совет директоров рекомендовал выплатить 171 руб. на акцию по итогам IV квартала. Это уже четвёртые выплаты за 2024 год (финальные). Ранее на каждую акцию было распределено за I квартал 15 руб., за I полугодие — 117 руб., за 9 месяцев — 126 руб. Суммарные дивиденды за год составят 414 руб. на акцию. Это 6,2% к текущей цене.

Устойчивость

5,88

Сектор

6,17

IMOEX

6,4

0

10

Несмотря на рост, долговая нагрузка держится на комфортном уровне ниже 2,0х.

Потенциальные риски:

• Волатильность мировых цен на удобрения. • Логистические проблемы экспорта удобрений. На экспорт поставляется порядка 75% всей продукции. • Капитальные затраты для выполнения стратегии развития до 2025 года — 73 млрд руб. в 2024 году — приведут к сокращению свободного денежного потока. • Повышение надбавки к НДПИ для удобрений с 2025 года.

Кредитное качество

Показатели надёжности компании

Dept/Equity

1,62%

Чистый долг/EBITDA

1,07

Бизнес показатели

5,01

Сектор

5,05

IMOEX

5,9

0

10

Выручка по итогам 2024 года выросла на 15%, до 508 млрд руб., EBITDA снизилась на 3%, до 177 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 4%, до 100 млрд руб. Показатель Долг/EBITDA вырос до 1,8 против 1,2 на начало года. Свободный денежный поток (FCF) упал на 58,7%, до 29 млрд руб., из-за планового роста капиталовложений, роста процентных расходов и оттока средств на финансирование оборотного капитала во II полугодии.

Операционные показатели стабильны. Конкурентная цена на удобрения и гибкая сбытовая политика ФосАгро позволили увеличить продажи и на внутреннем рынке, и на внешнем. Мировые цены на фосфорные удобрения стабильны благодаря ограничениям на экспорт из Китая. Драйвер роста — увеличение выпуска основных видов сырья для удобрений и продукции с высокой добавленной стоимостью.

По итогам 2024 года компания ожидает исторического рекорда годового выпуска продукции — более 11,7 млн тонн. Капитальные инвестиции в этом году также на рекордном уровне, 75 млрд руб.

Оценка стоимости

Капитализация

867,00 ₽ млрд

EBITDA

209,90 ₽ млрд

Эффективность

ROE

71,9%

ROA

23,2%

Потенциал роста

4,28

Сектор

5,1

IMOEX

2,1

0

10

Таргет аналитиков Альфа-Банка: 7141 руб.

Консенсус–прогноз: 6633 руб.

Лидеры Альфа-Рейтинга
Не удалось загрузить инструменты
Обновите страницу или попробуйте зайти позже

© 2001-2025. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.


Дисклеймер

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией