Positive Technologies — результаты Q1 2026 📊 Выручка по

Positive Technologies — результаты Q1 2026

📊 Выручка по МСФО выросла на 46% г/г — до 3,41 млрд ₽. Валовая маржа улучшилась с 69% до 74%. Структурный убыток в Q1 — норма: 60–70% отгрузок приходится на Q4.

💰 Финансовое здоровье резко улучшилось: — Чистый долг: 6,33 млрд ₽ (−69% с начала года, было 20,5 млрд) — Долг / EBITDA LTM: 0,46x (было 1,66x на 31.12.2025) — Кэш на счетах: 13,88 млрд ₽ (×5 с начала года) — EBITDA LTM: 13,72 млрд ₽ (×2,3 г/г)

📉 Чистый убыток по МСФО: −1,39 млрд ₽ — улучшение вдвое (год назад −2,77 млрд). Убыток на акцию: −19,50 ₽ (было −38,96 ₽).

🔧 Операционная эффективность: — Общие расходы снижены на 8% г/г — ФОТ сократился с 3,01 до 2,64 млрд ₽ (−12%) — Расходы на R&D: −24% — Банковские кредиты почти погашены → долг переведён в облигации

💸 Дивиденды возобновлены: 2 млрд ₽ / 28,08 ₽ на акцию. Последним днем для покупки акций для получения дивидендов будет 14 мая.

📈 Прогнозы на 2026: — Отгрузки за год: 40–45 млрд ₽ — Отгрузки H1: не менее 8,5 млрд ₽ — Опер. расходы сохранить на уровне 2025 года

🏅 Рейтинг АКРА: AA−(RU), прогноз «позитивный» — вероятное повышение в течение 12–18 месяцев. Ключевая ставка ЦБ снизилась с 16% до 15% к концу квартала — постепенное снижение стоимости заимствований в пользу компании.

💡Вывод Компания сделала то, что обещала: сократила издержки, расчистила баланс, вернула дивиденды. Кризис 2024–2025 был управленческим и структурным — и управленческими мерами его в значительной мере купировали. Но полная реабилитация в глазах рынка случится только если годовые отгрузки попадут в ориентир. $POSI