Россети 🔋. Мечты о дивидендах!

В двух словах про отчет за 2025 год материнской компании Россети: вышел действительно сильный отчет по операционной прибыли с ростом 294 до 429 млрд рублей (исключил движения по обесценению основных средств из-за изменения ставки дисконтирования) из-за двузначной индексации тарифов!

Но вот только засада кроется в огромном Capex, который вырос с 553 до 598 млрд рублей (с учетом полученных процентов FCF составил 30 млрд рублей).

Я правда не понимаю откуда глава Россетей взял рост Capex в 2026 году на 18% до 857 млрд рублей (разве что-то не консолидируется на маме или глава Россетей берет цифры с потолка 😵‍💫), но рост Capex определенно будет в текущих условиях...

Еще выбесил пресс-релиз компании в котором показывают просто долг, без учета денежной позиции, хотя по NET DEBT неплохо отработали в 2025 году. Еще один косвенный намек на непрофессионализм управленцев помимо Сapex с потолка...

Последний раз дивиденды Россетями платились в 2021 году, но потом пришла огромная инвестиционная программа и распоряжение сверху об ограничении на выплату дивидендов до 2027 года.

Не вижу финансовой проблемы, чтобы заплатить хорошую сумму в 2027 году, но все решается по указке сверху и компания действует в первую очередь в государственных интересах, а не акционеров, поэтому предпочитаю следить со стороны, но возможно в позитивном сценарии будет ракета в стиле Ашинского МЗ, но это неточно 😁

$FEES