💧Роснефть: стоит ли заходить в акции крупнейшей нефтяной компании РФ?

Роснефть — один из крупнейших игроков на мировом рынке нефти. Компания даёт около 6% мировой добычи нефти, работает по всему циклу — от добычи до переработки и продаж, платит дивиденды и реализует один из самых амбициозных проектов в российской нефтянке — «Восток Ойл».

Разберёмся коротко: чем зарабатывает компания, какие у неё риски и за что инвесторы вообще готовы платить её акции.

👨‍✈️Бизнес и клиенты Основной тип потребителей: юридические лица Масштаб: крупная международная компания География продаж: Россия, Индия, Китай (Китай — около 27% экспорта) ➡️Что продаёт Роснефть: Нефть и нефтепродукты — около 90% выручки Остальное — газ, нефтехимия Компания вертикально интегрирована: часть нефти перерабатывает в продукты (топливо, масла и т.д.), часть продаёт в сыром виде. ➡️ Рынок и конкуренты Основные конкуренты в России: Лукойл Татнефть Газпром нефть Сургутнефтегаз Международные компании: BP, ExxonMobil, Shell, Chevron и др. Конкурентные преимущества Роснефти: ⚪️Лидирующие позиции в отрасли ⚪️Одна из крупнейших ресурсных баз в мире ⚪️Поддержка со стороны государства ⚪️Это даёт компании устойчивость, но в то же время привязывает её к госрегулированию и политическим решениям.

➡️ Зависимости и ключевые риски У Роснефти классическая для сырьевой компании ситуация: бизнес почти полностью завязан на внешние факторы.

Основные зависимости: ⚪️100% зависимость от цен на нефть и нефтепродукты ⚪️Ограничения и санкции: влияют на экспорт, расчёты, доступ к технологиям и капиталу ⚪️Зависимость от стоимости морских перевозок и логистики ⚪️Другими словами: даже при эффективной работе менеджмента прибыль компании во многом определяется внешней конъюнктурой.

➡️Потенциал роста: проект «Восток Ойл» Главная ставка Роснефти на будущее — проект «Восток Ойл». К 2030 году компания планирует нарастить добычу до 100 млн тонн нефти в год в рамках этого проекта Ключевая идея — дальнейший экспорт через Северный морской путь Если проект будет развиваться по плану, это может дать компании серьёзный прирост добычи и выручки на горизонте нескольких лет. Но важно понимать: это капиталоёмкий проект с высокими инвестициями (CAPEX), инфраструктурными и геополитическими рисками.

➡️Дивиденды У Роснефти есть официально заявленная дивидендная политика. Целевой уровень выплат — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО Целевая периодичность — выплата дивидендов не менее 2 раз в год То есть компания ориентирована на то, чтобы делиться прибылью с акционерами, если позволяют финансовые результаты и внешние условия.

➡️Финансовые показатели (мультипликаторы) На момент анализа (по последней доступной отчётности): P/E = 6,3 — рынок оценивает компанию примерно в 6,3 годовых прибыли ROE = 7,3% — рентабельность собственного капитала ROA = 3% — рентабельность активов D/E = 1,3 — отношение долга к капиталу, долг заметный, но не критичный для нефтегазового гиганта

Итог: кому может быть интересна Роснефть? У Роснефти основной инвестиционный потенциал связан с: ⚪️ростом добычи за счёт проекта «Восток Ойл», ⚪️дивидендными выплатами (ориентир — не менее 50% чистой прибыли по МСФО), ⚪️масштабом и поддержкой государства. Но при этом: ⚪️высокий CAPEX давит на свободный денежный поток, ⚪️геополитика и санкции создают постоянные риски, ⚪️зависимость от цен на нефть и стоимости логистики остаётся ключевым фактором для прибыли.

Моё резюме: Роснефть довольно зрелая, качественная компания. Однако внешний фон сильно давит на нее, а именно: низкая рентабельность( по сравнению с другими нефтяниками, высокий capex, геополитика и дисконт российской нефти. Тут идея лично для меня в следующем: восстановление цен на нефть, запуск восток ойла и снятие санкций. На текущий момент компания не привлекательна.

Не является Индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Понравился анализ? Ставь лайк ❤️, а также поделись в комментариях разбор какой компании ты бы хотел увидеть $ROSN