Как выбирать акции, чтобы получать выплаты

Заставить деньги работать самостоятельно и приносить пассивный доход на фондовом рынке не так просто. Инвестиции в ценные бумаги — это не банковский депозит. Поэтому среди частных инвесторов так популярна дивидендная стратегия. Её принцип — собрать портфель из акций, приносящих дивиденды с доходностью выше средней по рынку. Но и здесь есть подводные камни. Давайте разбираться.

Основа дивидендной стратегии

Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между владельцами её акций.

Некоторые инвесторы приравнивают дивиденды к купонам по облигациям, но это неверно. Выплата купона — обязанность компании, а выплата дивидендов — её право. Инвестор может лишиться притока средств, а котировки акций — пойти ко дну, если компания откажется от выплат. И это главный риск дивидендной стратегии. В большинстве случаев компании не обязаны выплачивать дивиденды, даже если у них есть чистая прибыль. Как тратить свободные средства, решают акционеры. Особые требования по дивидендам есть только у госкомпаний, а ещё чуть проще получать дивиденды по привилегированным акциям — о них мы подробно рассказали раньше.

Акции, по которым стабильно выплачивают дивиденды, называют дивидендными. К ним не относятся бумаги, приносящие дивиденды время от времени, какими бы большими ни были суммы. Здесь важны стабильность и регулярность.

Как найти акцию с регулярными дивидендами

Чтобы сделать правильный выбор, надо начать с анализа истории выплат. Идеальный вариант — дивиденды выплачиваются регулярно, а их суммы стабильно растут. Например, как у ЛУКОЙЛа (за 2024 год указан дивиденд только за девять месяцев).

Доля от прибыли, или Payout Ratio, — часть чистой прибыли, которую компания отправляет на дивиденды. Это важный параметр, его можно найти в документе, который называется «дивидендная политика». Считается, что Payout Ratio меньше 70% говорит о возможности повышения выплат.

Составляя дивидендный портфель, нужно смотреть не только на регулярность, с которой компании распределяют прибыль между своими акционерами, но и на размер дивиденда относительно стоимости акции. Это называется дивидендной доходностью.

Как оценить доходность дивидендов

Размер дивиденда рекомендует совет директоров компании, а общее собрание акционеров утверждает решение о выплатах. Акционеры могут уменьшить размер рекомендованных дивидендов, но повысить не могут. Если совет директоров рекомендовал дивиденд не выплачивать, то это его решение акционеры уже не изменят. Кроме того, размер дивиденда может меняться вместе с финансовым положением компании. Чтобы спрогнозировать выплаты акционерам, нужно знать финансовые показатели и дивидендную политику конкретного эмитента.

Как понять, много компания платит дивидендов или мало и какая дивидендная доходность у акции? Для этого есть простые способы расчёта.

• •

  Если дивиденды выплачивают один раз в год

Обычно дивидендная доходность рассчитывается от текущей цены бумаги. Она показывает, какую доходность вам принесут будущие дивиденды, если вы купите акцию прямо сейчас. Например, Сбербанк платит дивиденды один раз в год. По прогнозам, ближайший дивиденд за 12 месяцев составит 35,64 рубля на одну акцию. Сейчас она стоит 253,35 рубля.

Прогнозная дивидендная доходность составит

35,64 руб. / 253,35 руб. * 100% = 14,07%

Дивидендную доходность иногда сравнивают с доходностью депозитов, но это не совсем корректно. Ведь помимо дивидендов инвестор может получить прибыль и от прироста стоимости акции. Правда, эту часть дохода спрогнозировать сложно.

• •

  Если дивиденды выплачивают два раза в год или чаще

Некоторые компании платят дивиденды несколько раз в год. Например, Северсталь стремится делать это ежеквартально, а ЛУКОЙЛ — два раза в год. Как в этом случае рассчитать дивидендную доходность? Схема похожая. Прогнозные дивиденды для ЛУКОЙЛа на ближайшие 12 месяцев — 458,47 и 677,42 рубля. Итого 1135,89 рубля. Текущая стоимость акции — 6316,5 рубля. Прогнозная дивидендная доходность равна

1135,89 руб. / 6316,5 руб. * 100% = 17,98%

Важно, что дивидендная доходность зависит от того, по какой цене инвестор купил эту акцию. Так, если инвестор приобрёл акции ЛУКОЙЛа дешевле, по цене 6200 рублей, то прогнозная дивидендная доходность для его позиции будет выше

1135,89 руб. / 6200 руб. * 100% = 18,32%

Что важно знать, чтобы получить дивиденды

Выбрав подходящие акции, надо понять, когда их купить, чтобы получить дивиденды. По закону право на выплату имеют только те совладельцы компании, которые значились в реестре её акционеров на определённую дату. Она называется датой закрытия реестра (или дивидендной отсечкой). Эту дату компания объявляет заранее, одновременно с решением о сумме дивидендов, и у инвесторов есть время приобрести бумаги. А все, кто попал в реестр позже назначенной даты, уже не получат выплату.

Дивидендный гэп: что это и почему он происходит

Когда инвесторы уже не могут попасть в реестр акционеров, цена акции резко падает — ведь бумага уже не принесёт ближайших дивидендов. С учётом режима торгов Т+1 обычно это падение происходит в день закрытия реестра — торги сразу открываются с более низкого уровня, чем накануне. Если дата закрытия реестра пришлась на неторговый выходной день, например на субботу, то цена акции снизится уже в пятницу. Это падение цены называется дивидендным гэпом (от английского gap — разрыв). Рассмотрим на примере, как и почему это происходит.

Именно поэтому дивидендный гэп часто равен размеру выплачиваемого дивиденда. Хотя это и не всегда так: на величину гэпа влияют финансовое положение компании и общее настроение на рынке.

Скорость закрытия дивидендного гэпа — время, за которое котировки возвращаются к прежнему уровню, — важный показатель. Он помогает инвесторам найти лучшее время для покупки или продажи акций. Ведь иногда бывает выгоднее купить акции без дивидендов, но на гэпе, если он закроется быстро.

Кому подходит дивидендная стратегия

Давайте подытожим. Инвесторам, стремящимся к пассивному доходу на рынке акций, всё равно приходится быть достаточно активными, следить за своим портфелем и новостями компаний. Чтобы стратегия принесла ожидаемый эффект, нужно придерживаться некоторых правил.

• •

  Выплаты должны быть регулярными. Изучите историю выплат и дивидендную политику. Лучший вариант, если компания платит дивиденды уже много лет подряд и при этом они растут со временем.

• •

  Компания должна быть финансово устойчива, и у неё должно быть из чего выплачивать дивиденды.

• •

  Компания не должна тратить всю прибыль на выплату дивидендов. Payout Ratio показывает, какую часть прибыли предприятие выплачивает акционерам. Если значение показателя приближается к 100%, то у компании просто нет резервов для увеличения выплат.

• •

  Долговая нагрузка компании должна быть приемлемой, чтобы заработанная прибыль не уходила на погашение долгов вместо выплат акционерам.

• •

  Дивидендная доходность выбранных акций должна быть выше, чем средняя доходность по рынку.