Банк Санкт-Петербург опубликовал отчёт по РПБУ за II квартал и I полугодие 2024 года. Аналитики Альфа-Банка комментируют основные показатели и подсчитывают, какими могут дивиденды.

Прибыль снизилась, маржа высокая

Чистая прибыль во II квартале 2024 года снизилась на 22% год к году (г/г), до 10,5 млрд руб. (ROE 23%). Торговый доход за год сократился на 50%, комиссионный доход — на 6%, из-за того, что банк попал под санкции в феврале 2023 года.

На основной банковский бизнес по-прежнему позитивно влияет высокий уровень процентных ставок. Банк генерирует высокую маржу — с начала года чистый процентный доход вырос на 50% г/г, в то время как кредитный портфель увеличился на 3%.

Прибыль банка по итогам I полугодия 2024 года составила 24,9 млрд руб. (-12% г/г, ROE 28%).

Какими могут быть дивиденды

Можно предположить, что расчётный дивиденд по итогам I полугодия 2024 года составит 22–27 руб. на акцию. По нашим оценкам, банк распределит среди акционеров 40–50% чистой прибыли. Доходность с учётом потенциальной выплаты составляет 6–8%.

По итогам всего 2024 года, на наш взгляд, банк способен генерировать прибыль, сопоставимую с 2023 годом (47,3 млрд руб.). А если ЦБ в июле поднимет ставку до 18%, прибыль банка по итогам текущего года, по нашим расчётам, может превысить 50 млрд руб. (ROE 28%).

Это означает, что сейчас акции Банка Санкт-Петербург торгуются с коэффициентом P/E 2024П на уровне 3,0. То есть, дисконт к крупнейшему представителю финансового сектора — Сбербанку — составляет 25%. Дивидендная доходность за 2024 год, по нашим оценкам, может составить 14–16%.

Альфа-Инвестиции