Аналитики Альфа-Банка: в 2008 г. рост рынка корпоративного кредитования замедлится до 17%

28.09.2007

По оценке аналитиков Альфа-Банка, сокращение количества IPO и рынка секьюритизации приведут к замедлению темпов роста корпоративного кредитования в 2008 г. до 17%. По оптимистичному сценарию, в 2007 г. этот рынок вырастет лишь на 36%. Если международные рынки останутся в «замороженном» состоянии, как минимум, на 6 месяцев, дефицит ликвидности отразится на темпах роста банковского сектора в 2007–2008 гг. В итоге, вместо повышения темпов роста банковского сектора на основе хороших результатов первого полугодия, за весь 2007 г. стоит ожидать 39%-го роста активов из-за дефицита ликвидности.

Как отмечает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова, прогноз роста российских банковских активов в 2008 г. сокращен до 20%. При этом доля локальных источников финансирования (корпоративных и розничных депозитов) вырастет с 60% от общего объема активов в 2006 г. до 63% в 2008 г. Также сокращен прогноз годового объема розничного кредитования со $178 млрд. на конец 2008 г. до $140 млрд., что указывает на лишь 33%-ый рост. От этого замедления больше всех может пострадать рынок ипотечного кредитования, поскольку недостаточный доступ к долгосрочному финансированию резко ударит по способности банков развивать эти продукты. А розничные вклады, напротив, скорее всего, продемонстрируют солидный рост, поскольку потребители будут вынуждены переносить свои денежные средства из рынка недвижимости на рынок банковских вкладов.

Министерство финансов сообщило о намерении поддержать ликвидность на российском рынке. Сейчас главная цель — остановить переход кризиса ликвидности в дефицит доверия. «Мы считаем, что операции РЕПО и прямая поддержка рынка облигаций — это не самые эффективные инструменты облегчения ситуации с ликвидностью. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что для того, чтобы проблема ликвидности не ухудшилась, в октябре-ноябре потребуется сократить ФОР», — подчеркивают аналитики Альфа-Банка.