Новости

21.12.2007

По расчетам аналитиков Альфа-Банка, уходящий год станет рекордным для рынка IPO и SPO в России. По итогам 2007 г. общий объем IPO и SPO превысит 32 млрд. долларов США, а в 2008 г. ожидается как минимум 40 размещений общим объемом от 29 до 54 млрд. долларов США. Среди эмитентов — банки, представители металлургии, электроэнергетики и недвижимости.

В 2007 г., как и в предыдущие годы, приоритет инвесторов составляли крупные сделки. Средний размер сделки IPO/SPO в РФ с учетом двух крупных размещений ВТБ и Сбербанка составил 1,3 млрд. долларов США и 526 млн. долларов США без их учета. В emerging markets (без РФ) средний объем сделки составляет 150 млн. долларов США.

Размещения мелких и средних компаний во второй половине 2007 г. оказались успешными, несмотря на кризис ликвидности. В августе-декабре 12 компаний в ходе IPO/SPO разместили акций на 6,4 млрд. долларов США. Средний объем сделок составил 533 млн. долларов США. Успеху размещений способствовали не только особенности момента на внешних финансовых рынках, но и привлекательные для инвесторов параметры размещений.

Пропорции размещений изменились в пользу российских бирж. Если в 2005 г. 94% размещений российских компаний прошли на западных биржах, то в 2007 г. уже 52% размещений было осуществлено на российских площадках. Ликвидность вторичного рынка акций из серии IPO/SPO смещается в пользу российских фондовых площадок.

Изменилась и отраслевая структура размещений. Масштабный выпуск акций несырьевых компаний привел к сокращению удельного веса нефтегазового сектора в суммарном объеме рынка ликвидных акций с 68% на конец 2006 г. до 55% в ноябре 2007 г. В 2007 г. на IPO/SPO в банковском секторе и недвижимости пришлось 68% размещений.

Доходность бумаг, выпущенных в 2007 г., преимущественно превышает доходность индекса РТС. Из 30 первичных и дополнительных размещений, завершенных в 2007 г., половина (включая ВТБ) торгуются ниже цены, по которой они были предложены инвесторам (максимальный дисконт составляет 56%). Остальные торгуются выше цены размещения (максимальный прирост — 75%).