Сегодня пара CNY/RUB на Мосбирже в моменте росла на 6%, курс юаня в ходе торгов достигал 12,9 руб. Таких высоких значений не было почти пять месяцев, с середины апреля 2024 года.

Если не учитывать июньскую волатильность на валютном рынке, когда были введены санкции против Мосбиржи, то сегодняшний дневной прирост — максимальный с лета 2022 года.

В последние несколько дней стремительно растёт ставка RUSFAR для сделок в китайских юанях на день. Сегодня её значение увеличилось до 212% годовых. Причина роста ставки — локальный дефицит юаневой ликвидности на Мосбирже.

Можно предположить, что недостаток ликвидности юаней вызван необходимостью у части крупных игроков наращивать и балансировать валютную позицию. Соответственно, рост биржевого курса юаня как раз отражает повышенный спрос на китайскую валюту.

Ещё одним менее значимым триггером можно назвать публикацию данных Минфина об объёмах нефтегазовых доходов за август и прогноз на сентябрь. Из них следует, что исходя из параметров бюджетного правила, с 6 сентября по 4 октября объём ежедневных продаж юаня на Мосбирже (со стороны ЦБ РФ) снизится с 7,3 млрд руб. до 200 млн руб. Это означает, что с пятницы предложение юаней на Мосбирже снизится ещё сильнее, что, в свою очередь, приведёт к сокращению поддержки рубля.

С начала августа юань торговался на Мосбирже дешевле, чем на внебиржевом рынке, если рассчитывать его через кросс-курс доллара по официальным данным ЦБ. После окончания налогового периода в конце августа разница в курсах снизилась, а при сохранении дефицита юаней на Мосбирже, она и вовсе может стать отрицательной (то есть юань на бирже будет стоить дороже).

Вместе со снижением цен на нефть Brent до минимума с начала года, в ближайшее время эти факторы могут привести к дальнейшему ослаблению рубля.

Альфа-Инвестиции