Выбираете между Полюсом и Полиметаллом?
Вопрос неверный
Акции Полюса и Полиметалла растут с начала года, но у золотодобытчиков по-разному устроен бизнес, факторы роста тоже отличаются. Поэтому сложно сделать выбор между их акциями. Полюс развивается за счет расширения производства и низкой себестоимости, а Полиметалл может переоцениться после разделения активов. Но обе компании выигрывают от роста цен на золото.
Полюс войдёт в тройку крупнейших производителей золота в мире, если запустит месторождение Сухой Лог. Здесь можно получать 33,2–35 млн тонн руды в год. Для сравнения: в первом полугодии 2022 года Полюс добыл 28,15 млн тонн руды.
Другое преимущество компании — низкая себестоимость производства. Аналитики Альфа-Банка оценивают денежные и совокупные затраты Полюса на 2023 год в 527 $ и 939 $ на унцию. Оценка по Полиметаллу в 2022 году была 924 $ и 1141 $.
Полиметалл должен решить вопрос с переходом в другую юрисдикцию. Если казахские активы выделить в отдельную структуру, то её акционерный капитал по международным аналогам будет сопоставим с рыночной капитализацией всей компании. Доля казахских активов в выручке составляет 42% (здесь и далее — данные за первое полугодие 2022 года). Но пока решение не принято, точная оценка компании будет после разделения активов.
Производство. Полюс сосредоточился на золоте. Полиметалл ещё и крупнейший в России производитель серебра (доля металла в выручке — 18%).
География продаж. Внутри страны Полюс продаёт почти всё сырьё, а Полиметалл — только пятую часть. У второго на Казахстан приходилось 62% продаж, а на Восточную Азию — 15%. Поэтому для Полиметалла стабильность цепочек поставок гораздо актуальнее, чем для Полюса.
Долговая нагрузка. Смотрим соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA: Полюс — 0,8х, Полиметалл — 2,3х.
В целом у золотодобытчиков хорошие перспективы в первую очередь благодаря росту цен на сырьё. К рискам относятся волатильность котировок металлов и потенциальные ограничения от Запада.
Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram
Популярно сейчас
3 декабря в 08:17
Чего ждать от рубля в декабре
2 декабря в 13:05
Какие компании выплатят дивиденды в декабре
29 ноября в 15:13
Таких цен на акции ещё не было. Данные за 10 лет
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией