Вечные фьючерсы. Есть ли спрос среди инвесторов?
Какие обороты проходят через вечные фьючерсы
В апреле 2022 года Московская биржа запустила первые вечные фьючерсы. Сейчас число таких контрактов выросло до пяти. Выясняем, пользуется ли этот инструмент спросом у инвесторов.
Фьючерс — это срочный биржевой контракт, у которого есть срок исполнения, то есть известна дата, в которую фьючерс перестаёт торговаться. Как правило, «срок жизни» таких контрактов составляет один месяц (нефть, газ) или квартал (валютные пары, акции и другие активы).
В апреле 2022 года Московская биржа первой в мире среди классических бирж запустила вечные фьючерсы. Технически это однодневные контракты, но вместо экспирации (завершения обращения срочных контрактов на бирже) происходит автоматическая пролонгация контракта на следующий день.
Ещё одним важным отличием вечных фьючерсов от классических является наличие механизма для поддержания цены вечного контракта вблизи спотовой цены (цена немедленной оплаты и поставки актива). Важно отметить, что с 13 июня торги долларами и евро на валютном рынке приостановлены из-за санкций США. Если раньше вечный фьючерс был максимально приближен к курсу валюты на бирже, то теперь он ориентируется на сделки с вечным фьючерсом и курсом, установленным ЦБ РФ.
Больше по теме: [Самое главное о вечных фьючерсах и зачем они нужны](https://alfabank.ru/make-money/investments/learn/t/samoe-glavnoe-o-vechnikh-fyuchersakh-i-zachem-oni-nuzhni/)
Измерить степень интереса инвесторов можно с помощью торговых оборотов по инструменту. По нашим наблюдениям, в первые месяцы после запуска торгов вечные контракты не вызвали большого интереса у инвесторов — это были новые и ещё не изученные инструменты.
Валютные пары
Сегодня на Мосбирже торгуются три валютных контракта:
Доллар/рубль. Среднедневной оборот с начала 2024 года составляет 6,2 млрд руб. Сейчас обороты вечных фьючерсов в среднем составляют 8,9% от оборотов классических фьючерсов. Во II полугодии 2023 года этот показатель был ещё меньше — 5%.
Юань/рубль. Среднедневной оборот 7 млрд руб. При этом обороты вечных фьючерсов юань/рубль в среднем составляют 15,8% от оборотов классических фьючерсов, против 3% в прошлом году. Сейчас это самый популярный вечный валютный контракт. Интерес к нему заметно вырос после введения новых санкций США: с 13 июня его доля в обороте всех валютных вечных контрактов составляет в среднем 62%.
Евро/рубль. Самый непопулярный валютный вечный фьючерс со средним оборотом 0,7 млрд руб.; обороты вечных фьючерсов евро/рубль в среднем составляют 8% от оборотов классических фьючерсов.
Вечное золото и Индекс МосБиржи
Эти вечные фьючерсы появились позже валютных контрактов. Контракт на золото торгуется с июня 2023 года, на индекс — с ноября 2023 года. Обороты по золоту ещё не превышали 1 млрд руб., их доля от оборотов по отношению к классическому контракту крайне мала. Контракт на Индекс МосБиржи в мае 2024 года впервые пересёк планку в 1 млрд руб., доля от оборотов по отношению к классическому контракту только начала увеличиваться.
Данные свидетельствуют о росте популярности всех вечных фьючерсов. Самыми востребованными являются контракты на юань/рубль, доллар/рубль и Индекс МосБиржи: их обороты и доли относительно всех фьючерсных контактов растут.
Отсутствие обязательной экспирации и необходимости переходить на новый контракт позволяют экономить на комиссиях.
Вечные фьючерсы, так же как и классические контракты, не несут инфраструктурных рисков: их нельзя заморозить извне. Ещё один плюс — низкий порог входа: не нужно оплачивать всю стоимость базового актива, достаточно оплатить гарантийное обеспечение.
Бессрочные контракты расширяют торговые возможности: они позволяют проводить арбитраж, хеджироваться от рисков и реализовывать краткосрочные инвестиционные идеи.
Московская биржа планирует и дальше расширять линейку бессрочных контрактов.
Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
8 ноября в 17:25
Что купил бы в России Джон Богл
8 ноября в 12:50
Какие акции обновили минимумы 2022 года
8 ноября в 12:13
Куда ушли деньги с рынка акций
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией