VK опубликовала слабые результаты за IV квартал 2022 года. EBITDA оказалась ниже прогнозов аналитиков, вероятно, из-за роста инвестиций в продукты. Проекты в соцсетях показывают сильный рост, но в образовательных проектах спрос поубавился. Отчетливых причин для роста котировок не наблюдается, но целевой уровень котировок у аналитиков Альфа-Банка остается на уровне 610 рублей.

Выручка составила 31,7 млрд рублей, а EBITDA не оправдала ожиданий

Доходы компании совпали с ожиданиями экспертов. А вот EBITDA оказалась ниже прогноза на 22%. Виноваты инвестиции в продукты, сервисы и контент. Скорее всего, компания продолжит вкладываться в них и в первом полугодии текущего года, поэтому аналитики могут в будущем скорректировать вниз прогнозы по EBITDA.

Подробнее о выручке в отдельных бизнесах (все изменения — по сравнению с IV кварталом 2021 года)

Онлайн-реклама +41%, до 19,3 млрд рублей

Социальные сети и контентные сервисы +30%, до 24 млрд рублей Высокая динамика у всех основных проектов: ВКонтакте, Дзен и Новости. При этом рентабельность EBITDA этого сегмента снизилась на 15% из-за масштабных продуктовых запусков и обновлений.

Образование -33%, до 3,2 млрд рублей EBITDA -74%, до 0,2 млрд рублей Результаты этого сегмента получились значительное хуже, чем предполагали аналитики. Спрос на образовательные услуги оказался очень низким.

Технологии для бизнеса — выручка подскочила в 2,4 раза, до 2,8 млрд рублей (теперь этот сегмент объединяет все B2B-сервисы)

Новые бизнес-направления -9%, до 2,1 млрд рублей (включает Юлу, VK Play, RuStore и другое) VK по-прежнему инвестировала в быстрорастущие сервисы, поэтому EBITDA оставалась отрицательной (-2,1 млрд рублей).

Компания ничего не сообщила о стратегии на этот год. В краткосрочной перспективе у бумаг VK нет чётких факторов для роста, отмечают наши аналитики. Целевая цена на год осталась прежней — 610 рублей.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram