Высокие процентные ставки давят на Индекс МосБиржи, и ситуация может ещё ухудшиться. Рынок облигаций продолжает падать.

Тенденции

• •

  Новых позитивных драйверов нет, и российский рынок акций снова снижается. Индекс МосБиржи сползал весь понедельник. Обороты в акциях упали до 62 млрд руб.

• •

  Внешний фон умеренно позитивный, так как нефть Brent выросла выше уровня $84 за баррель.

• •

  Индекс МосБиржи снова ниже отметки 3200 п. Причин для уверенного роста не видим. Вчера не хватило сил подняться даже до ближайшего технического сопротивления на 3250–3270 п. Главный фактор давления прежний: высокие процентные ставки, при которых новые деньги идут не в акции, а в инструменты с фиксированной доходностью (денежный рынок, облигации, депозиты). Жёсткая риторика ЦБ и высокая инфляция лишь ухудшают рыночные ожидания.

• •

  Наиболее позитивный сценарий для Индекса МосБиржи и голубых фишек — боковая динамика. Например, в коридоре 3050–3250 п. Риск сползания к её нижней границе высокий, особенно если не продолжится вчерашний рост цен на нефть.

  

• •

  Индекс ОФЗ переписал годовые минимумы. Цены снижаются из-за опасений, что ключевая ставка будет повышена.

• •

  Продолжается распродажа в замещающих облигациях. Доходности многих выпусков в долларах превысили 8%. До конца июня причин для отскока нет.

Сектора

• •

  Лучше рынка могут выглядеть голубые фишки финансового и нефтяного секторов.

• •

  В аутсайдерах строительный сектор, а также акции компаний с высоким долгом (Сегежа, Мечел, АФК Система, МТС и др.)

Акции в фокусе

• •

  РусГидро (+2%). Показан лучший результат в Индексе МосБиржи. Акции проигнорировали общерыночный спад, но это не повод для покупок — они неинтересны при текущих процентных ставках и невысоких дивидендах.

• •

  МД Медикал Груп (Группа «Мать и дитя») (-1,8%). Торги новыми акциями стартовали с роста на 25%, но по мере поставки бумаг на счета инвесторов, купивших их во внешнем контуре, навес продавцов вырос. К закрытию акции ушли в минус, несмотря на высокую дивидендную доходность (13,4%). Взгляд на бумаги положительный, но не угадать, когда закончится давление продавцов. Возможно, интересный момент для покупок будет после дивидендного гэпа (пройдёт в четверг).

• •

  Сегежа (-2,9%). Возобновилось снижение после недавнего отскока. У компании избыточный долг, поэтому высок риск, что акции обновят годовые минимумы (2,6 руб.).

• •

  Ростелеком-ао (-3,2%). Показан худший результат среди ликвидных акций. В целом взгляд на перспективы компании положительный, но высокие ставки делают обыкновенные акции Ростелекома малопривлекательными, учитывая невысокую форвардную дивидендную доходность. Не компенсирует общий негатив и перспектива вывода «дочек» на IPO. Привилегированные акции интересней, так как дешевле на 11%.

События сегодня

• •

  С открытия ожидаются дивидендные гэпы по акциям::

• Северсталь (около 11%)

• Самараэнерго (около 6%)

• Банк Кузнецкий (около 4%).

• •

  Годовое общее собрание акционеров Россети Ленэнерго.

Индекс риска — 7 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции