КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyСамозанятостьAlfa StudentsЕщё
Экономика

Резюме ЦБ. Регулятор может снова поднять ставку

Банк России выпустил Резюме обсуждения ключевой ставки

6 ноября в 17:53

Поделиться

Банк России опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к прогнозам макроэкономических показателей.

В процессе обсуждения шага повышения ключевой ставки на заседании в конце октября большинство участников выступили за её повышение до 21,00% годовых, однако часть участников высказались в пользу более резкого увеличения, до 22%.

Инфляция не замедляется

Инфляционное давление в сентябре 2024 года вновь усилилось. Инфляция с сезонной корректировкой в годовом выражении ускорилась по итогам месяца до 9,8% против 7,5% в августе. Сохранение высокой инфляции — это признак того, что спрос всё ещё значительно превышает возможности расширения предложения.

С сентября реализовались некоторые проинфляционные риски, которые частично уже были учтены при принятии предыдущих решений по ключевой ставке, такие как рост расходной части бюджета и инфляционных ожиданий. Но появились и новые факторы, которые могут привести к дальнейшему росту потребительских цен: значительное увеличение утильсбора в октябре 2024 года и январе 2025 года, более значительная индексация тарифов ЖКХ в 2025 году и ж/д перевозок, а также текущий цикл ослабления рубля.

При этом замедление темпов роста экономики вызвано ограниченным потенциалом роста производства, а не снижением спроса. Расширение предложения ограничено в первую очередь острым дефицитом трудовых ресурсов, а также высокой загрузкой производственных мощностей, усложнением логистики поставок и снижением объёма урожая в 2024 году. Рост спроса, в свою очередь, продолжает превышать возможности предложения.

Денежно-кредитные условия ужесточились

Доходности облигаций и инвестиций на денежном рынке значительно выросла с сентябрьского заседания. Однако в реальном выражении рост оказался ниже из?за роста инфляционных ожиданий.

Общие темпы роста кредитования остаются высокими и не снижаются из?за корпоративного сегмента. При этом замедляется рост спроса на ипотеку и необеспеченное потребительское кредитование. Сохраняющиеся высокие темпы роста кредитования свидетельствуют о том, что текущие денежно-кредитные условия, по мнению участников заседания, недостаточно жёсткие.

Прогноз на декабрьское заседание

На прошедшем заседании регулятор дал участникам рынка яркий сигнал о дальнейшей траектории ключевой ставки. В резюме обсуждения говорится, что для сохранения ставки на текущем уровне в декабре устойчивые компоненты инфляции должны снижаться, однако пока выходящие данные по недельным темпам роста потребительских цен демонстрируют рост показателя. Вероятность повышения ставки на следующем заседании «очень высока».

Всё решится в декабре

По нашему мнению, декабрь станет ключевым месяцем для принятия решения по ключевой ставке. На конец IV квартала придётся значительная часть расходов российского бюджета. Также в декабре традиционно растёт потребление. К тому моменту у ЦБ будет больше цифр о том, как замедляется корпоративное кредитование и изменятся ли инфляционные ожидания населения и бизнеса под влиянием высоких процентных ставок.

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Дарим 5000 ₽ каждому

Откройте бесплатный счёт для инвестиций и покупайте ценные бумаги

Как заработать на бирже?

Делимся идеями в Telegram-канале

Картинка внутри узкого виджета

Как начать инвестировать

get-card-step-0

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

get-card-step-1

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа‑Инвестициями Онлайн в любимом браузере
get-card-step-2

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа‑Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй

Во что инвестировать

Что такое акции и как на них можно заработать?

Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов

Что такое облигации и как на них заработать?

Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход

Почему стоит покупать валюту на бирже?

На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас

Что такое фонды и как на них заработать?

Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход

Другие предложения об инвестициях

Не нашли, что искали?


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией