Главное

• •

  Нефть корректируется после роста на прошлой неделе.

• •

  Буровая активность в США на минимумах с января 2022 года.

• •

  Цены на газ в США опустились ниже $2,7 за MMBtu.

Про нефть

На прошлой неделе цены на нефть выросли из-за роста геополитической напряжённости и улучшения спроса в США. В пятницу началась коррекция, которая продолжается сегодня на азиатской торговой сессии.

Локальное давление на цены оказывает укрепление доллара США — формально это делает сырьевые товары дороже для держателей других валют, а значит уменьшает спрос. Однако это справедливо на среднесрочной дистанции — краткосрочно эффект скорее спекулятивный и может оказаться временным.

Baker Hughes в пятницу сообщил о снижении буровой активности в США. Количество активных нефтяных буровых установок сократилось до 485. Это минимум с января 2022 года. Значит, ждать опережающего роста американской добычи не стоит — для цен на нефть это позитив.

Сегодня с утра фьючерсы на Brent торгуются в районе $85 за баррель. Если ориентироваться на фундаментальные факторы, такие как прогнозы спроса и предложения, то в следующие недели логичным выглядит возвращение в торговый диапазон $81–84. Если геополитическая напряжённость начнёт ослабевать, то такой сценарий будет базовым.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $85,24 (-0,55%)

• •

  WTI фьючерс: $80,73 (-0,69%)

Про газ

Фьючерсы на газ с поставкой на Henry Hub, ключевой ориентир цен на газ в США, в пятницу продолжали снижаться из-за рисков изменения температуры в отдельных штатах. Жара стимулирует высокое потребление электроэнергии для целей кондиционирования. Для выработки электроэнергии широко применяется природный газ. Поэтому температурный режим сильно влияет на уровень спроса на газ и цены.

Котировки постепенно двигаются в район $2,6 за MMBtu. Вероятно, в этой зоне покупатели станут более активны. Если прогноз погоды существенно не изменится, котировки могут колебаться в коридоре $2,6–2,8 за MMBtu.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,7 (-1,31%)

Цены на газ в Европе на прошлой неделе опустились в район $380 за тыс. кубометров. По мере приближения к нижней границе восходящего канала активность продавцов может уменьшаться. Убедительных фундаментальных причин для снижения цен пока нет, так что в ближайшее время котировки могут развернуться вверх.

Несмотря на высокие запасы газа в хранилищах (заполненность 74%), участники рынка опасаются перебоев с поставками СПГ в летний период, как из-за острой конкуренции с азиатским регионом, так и из-за возможных форс-мажоров на производствах. Неясным остаётся статус поставок по трубе из России, которые могут ещё больше сократиться в этом году.

Относительно высокие цены на газ в ЕС позитивно влияют на доходы Новатэка и Газпрома, которые пока поставляют туда существенные объёмы газа. Вероятно, средние цены $380–400 за тыс. кубометров могут сохраниться в ближайшие недели.

При этом осенью цены могут упасть на фоне высокого уровня заполнения хранилищ и сезонного спада потребления из-за мягкой температуры.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €33,9 (-1,53%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции