КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyСамозанятостьAlfa StudentsЕщё
Рынки

Нефть уже выше $78, а рубль не укрепляется

Почему курс рубля не растёт

4 октября в 14:24

Поделиться

Рост цен на нефть

Цены на нефть превысили $78 за баррель впервые с августа. Импульс спровоцирован комментарием президента США Джо Байдена о том, что с Израилем обсуждается вопрос ответного удара по нефтяным объектам Ирана. Если произойдёт эскалация конфликта, это поднимет фьючерсы Brent выше $80 за баррель, ведь речь в таком случае пойдёт не только об угрозе иранской добыче (чуть более 3% от мировой), но и транзиту через Ормузский пролив и производству в других странах региона.

Согласно оценкам Goldman Sachs, в случае удара по Ирану нефть может подскочить на $20. Однако этот сценарий предполагает длительное сокращение добычи в Иране на 1 млн баррелей в сутки, а также отсутствие вмешательства со стороны ОПЕК+. Если участники примут решение компенсировать недостающую добычу, то это может поднять нефтяные котировки более чем на $10 за баррель.

Учитывая, что ОПЕК+ сокращает добычу несколько лет подряд, сценарий с невмешательством выглядит мало реалистично. Более того, участники смогут нарастить объёмы для компенсации сокращения добычи в Иране достаточно быстро. Это означает, что рост цен может оказаться временным.

Рубль не реагирует

Несмотря на рост нефтяных цен, рубль не укрепляется. Курс юаня находится вблизи годовых максимумов 13,5 руб. Причин несколько.

  • Влияние реальных потоков валютной выручки происходит с временным лагом. С начала июля и до середины сентября цены на нефть снижались. Сейчас курс рубля ещё отыгрывает это падение. Эффект от текущего роста цен на нефть мы можем увидеть позже.

  • В ситуации, когда доллар и евро не торгуются на Мосбирже, у участников рынка сократились возможности проводить арбитражные сделки и операции кэрри-трейда (для заработка на разнице процентных ставок различных валют). До 2022 года, когда не было инфраструктурных ограничений, рубль моментально реагировал на изменение динамики цен на нефть. Сейчас на это требуется больше времени.

  • Ещё один важный фактор — скорость адаптации бизнеса к проблемам с проведением расчётов по сделкам с импортом. Судя по динамике курса рубля, в сентябре ситуация с проведением транзакций могла несколько улучшиться, что увеличило спрос на иностранную валюту относительно июля–августа. К тому же спрос сейчас выше, чем обычно, из-за фактора сезонности (импорт увеличивается вслед за ростом потребления в конце года).

image

Что будет с курсом

Пространство для значительной девальвации выглядит ограниченным. Значительное ослабление рубля уже произошло, что несколько выравнивает баланс спроса и предложения. При этом риски более сильного роста цен на нефть остаются повышенными.

Поддержку рублю в ближайшее время окажут увеличенные объёмы продаж валюты ЦБ: с 7 октября они вырастут с 0,2 до 5,3 млрд руб. Кроме того, судя по инфляционным трендам и объявленным параметрам бюджета на 2025 год, Банк России на заседании 25 октября поднимет ключевую ставку ещё как минимум на 100 базисных пунктов с текущего уровня 19%. Формально это тоже позитивный фактор для рубля, так как спрос на импортные товары за счёт рублёвых кредитов дополнительно сократится, а население продолжит сберегать средства в национальной валюте.

Поэтому в базовом сценарии полагаем, что рост валютных курсов в октябре может остановиться и составит около 95 по доллару и 13,5 по юаню.

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Дарим 5000 ₽ каждому

Откройте бесплатный счёт для инвестиций и покупайте ценные бумаги

Как заработать на бирже?

Делимся идеями в Telegram-канале

Картинка внутри узкого виджета

Как начать инвестировать

get-card-step-0

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

get-card-step-1

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа‑Инвестициями Онлайн в любимом браузере
get-card-step-2

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа‑Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй

Во что инвестировать

Что такое акции и как на них можно заработать?

Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов

Что такое облигации и как на них заработать?

Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход

Почему стоит покупать валюту на бирже?

На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас

Что такое фонды и как на них заработать?

Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход

Другие предложения об инвестициях

Не нашли, что искали?


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией