Главное

• •

  Нефть Brent закрыла неделю чуть выше 81 за баррель.

• •

  Газ в США тестирует уровень $2 за MMBtu.

• •

  Цены на газ в ЕС выросли до $380 за тыс. кубометров.

Про нефть

Цены на нефть завершили неделю снижением на 1,5%. Опасения из-за замедления экономики Китая перевесили все остальные факторы: напряжённость на Ближнем Востоке, сокращение запасов в США, форс-мажоры на нефтяных объектах в Канаде.

Дело в том, что Китай является вторым крупнейшим потребителем нефти в мире после США, и с ним связаны основные надежды на рост спроса. Чем слабее экономика страны, тем ниже будет потребление топлива. Отдельные аналитики уже начали оценивать будущий спрос более консервативно.

Но цены на нефть по-прежнему выше $80 за баррель, и могут задержаться на этих уровнях до конца III квартала. Экономика Китая замедляется, но это происходит постепенно. Текущие индикаторы рыночного баланса по-прежнему указывают на дефицит поставок, так что причин для устойчивого снижения нефти сейчас нет.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $81,13 (-1,5%)

• •

  WTI фьючерс: $77,16 (-1,43%)

Про газ

Цены на газ в США остаются под давлением из-за большого объёма накопленных запасов после тёплой зимы. Несмотря на то что потребление газа было стабильным из-за летней жары, объём запасов по-прежнему выше нормальных уровней.

В пятницу котировки фьючерсов на природный газ с поставкой на терминале Henry Hub (основной ценовой индикатор в США) упали до $2 за MMBtu. Ровная цифра может оказать психологическое влияние — на таких уровнях спекулянты часто открывают позиции против тренда. После четырёх дней безоткатного снижения есть все шансы на ценовой отскок.

Однако для полноценного разворота с формированием восходящей волны нужен более весомый драйвер. Это может быть, например, сокращение производственных планов компаний или повышение прогноза средней температуры на август (позитивно скажется на потреблении). Если так случится, котировки могут постепенно восстановиться до $2,4–2,5 за MMBtu.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,01 (-1,71%)

Цены на газ в ЕС растут. В конце недели они оказались близко к максимумам с начала месяца — $380 за тыс. кубометров. Жаркая погода в Азии усиливает конкуренцию на рынке СПГ и толкает цены вверх.

Европейский рынок стал сильно зависеть от поставок СПГ после 2022 года. Трубопроводный газ из России был замещён импортом СПГ, преимущественно американского происхождения. Американские поставщики отправляют свои грузы туда, где им больше платят. Танкер может прямо в море сменить маршрут с Европы на Азию, если заработает там больше денег. Поэтому рынки спот-поставок газа Европы и Азии сейчас сильно взаимосвязаны.

Относительно высокие цены на газ в ЕС позитивно влияют на доходы Новатэка и Газпрома, которые пока ещё поставляют туда существенные объёмы газа. Однако ключевыми для этих компаний являются другие факторы, поэтому значимого влияния на котировки не ожидается.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €32,48 (+2,19%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции