Главное

• •

  Цены на нефть падают на фоне неопределённости со спросом.

• •

  Котировки газа в США могут быть вблизи справедливых уровней.

• •

  Газ в ЕС подскочил в цене на фоне перебоев с добычей в Норвегии, но ненадолго.

Про нефть

Цены на нефть падают с начала недели. Отчасти это может быть связано с тем, что страны ОПЕК+ продлили добровольные сокращения добычи только на III квартал, а не до конца года, как предполагали прогнозы многих аналитиков. Однако ничего не мешает альянсу ещё раз продлить эти сокращения в сентябре.

Более весомой может быть неопределённость из-за спроса. Перспектива снижения ставки ФРС отодвигается всё дальше во времени, и рынки начинают всерьёз беспокоиться, что мировая экономика может войти в рецессию. Для спроса на нефть и другие commodities это негативный фактор.

В настоящий момент участники рынка следят за ситуацией в США, где начался высокий автомобильный сезон. В этот период традиционно растёт спрос на топливо. Его отслеживают по косвенным данным, главным образом по динамике запасов. Предварительные данные от Американского института нефти (API) показали рост запасов нефти на 0,5 млн баррелей и сопоставимое снижение запасов бензина. После слабых данных неделей ранее динамика не впечатляет.

Фьючерсы на Brent могут найти поддержку на уровне $76,6 за баррель. Потенциал для отскока есть, но для этого нужен катализатор. Им может стать отраслевая статистика от EIA сегодня в 17:30 мск, если в ней появятся признаки, что спрос растёт.

• •

  Brent фьючерс: $77,52 (-1,07%)

• •

  WTI фьючерс: $73,25 (-1,31%)

Про газ

Фьючерсы на газ в США не смогли развить полноценное движение вверх. Вчера котировки растеряли весь рост предыдущего дня. Волатильность снижается, ценовой график начинает формировать треугольник. Такая фигура говорит о росте неопределённости и отсутствии рыночного консенсуса, чего ждать дальше.

Прогнозы предполагают, что летом температура в США может быть в среднем на 2–4 градуса по Фаренгейту выше, чем средние значения прошлых лет. Это может поддержать спрос на газ для энергоснабжения охлаждающих установок. При прочих равных это сильный драйвер для роста, но его ещё предстоит подтвердить, а ожидания уже частично заложены в цену.

Краткосрочно ожидается в основном нейтральная динамика, волатильность будет понижена.

• •

  Henry Hub фьючерс: $2,59 (-6,17%)

Цены на газ в Европе в понедельник резко подскочили из-за перебоев с добычей в Норвегии. Выпадающая добыча оценивается в 80 млн кубометров в сутки. Однако эффект оказался краткосрочным — уже на следующий день котировки газа на нидерландском хабе TTF, основной бенчмарк в ЕС, вернулись к прежним уровням.

Сейчас цены на газ в Европе выглядят сбалансированными. С одной стороны, в летний период ожидается усиление конкуренции за СПГ на фоне роста спроса в Азии. С другой, запасы газа в ЕС на рекордных уровнях для июня: заполненность ПХГ около 70%. Таким образом, устойчивых отклонений цены от текущих уровней пока не ожидается.

• •

  TTF фьючерс: €33,8 (-6,16%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции