Минфин предлагает ввести новые надбавки к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и увеличить некоторые из тех, что были предложены раньше. Рассказываем, на какие акции повлияют эти меры.

Золото

На какие компании влияет: Полюс, Селигдар, ЮГК.

Надбавки к НДПИ на золото Минфин предлагает ввести в размере 10% от превышения мировой цены над уровнем $1900 за унцию с 1 января 2025 года.

По оценкам министерства, это может принести дополнительно 25,5 млрд руб. — сумма в масштабах бюджета незначительная, и для сектора золотодобывающих компаний это умеренный негатив, учитывая высокий уровень рентабельности в отрасли. При текущем высоком уровне цен на золото размер надбавки составит порядка $43–45 за унцию или 2% от цены.

Уголь

На какие компании влияет: Мечел, Распадская.

Надбавки на НДПИ на коксующийся и энергетический уголь министерство предлагает ввести в размере 10% от превышения цены в морских портах Дальневосточного федерального округа над установленным пороговым значением.

Значение порогового значения пока не раскрыто, однако в условиях слабых цен на уголь может создать дополнительное давление на финансовые показатели в отрасли. Ранее Минэнерго в своём годовом докладе предлагало меры поддержки отрасли.

Железная руда

На какие компании влияет: Северсталь и НЛМК.

НДПИ на железную руду предлагается повысить на 40%, с 4,8 до 6,7%. Ранее обсуждалось повышение НДПИ для отрасли «добыча железа» в 1,15 раза, до 5,5%.

Принятие поправки приведёт к дополнительным поступлениям в бюджет порядка 23,1 млрд руб. ежегодно, что не критично для сектора.

Алмазы

На какие компании влияет: АЛРОСА.

Адвалорную ставку при добыче алмазов и других драгоценных и полудрагоценных камней предлагается повысить с 8 до 8,4% от выручки.

Не ожидаем значительного снижения рентабельности после повышения ставки. Общая сумма оценивается в 2,1 млрд руб. Для АЛРОСА сумма составит менее 2,5% чистой прибыли.

Удобрения

На какие компании влияет: ФосАгро, КуйбышевАзот, Акрон.

Для отрасли производства калийных удобрений предусматривается увеличение рентного коэффициента до 8,8, для фосфорных удобрений — до 15,5.

Ранее планировалось повышение рентных коэффициентов до 8,1 и 14 соответственно. Это поможет привлечь в бюджет 24,6 млрд руб.

Для производителей азотных удобрений предлагается ввести акциз на приобретение газа для выпуска аммиака в размере 2400 руб./1 тыс. куб. м против ранее объявленных 1200 руб./1 тыс. куб. м.

Что ещё важно для инвесторов

Негативный эффект от повышения НДПИ будет частично компенсирован отменой курсовых экспортных пошлин с 1 января 2025 года, которая позитивно повлияет на тех же металлургов, угольщиков, золотодобытчиков, производителей удобрений и алмазодобытчиков.

Кроме того, ранее Минфин предлагал освободить от повышения НДПИ компании с высокой долей капитальных затрат (выше 20% выручки).

Однако необходимо также учитывать, что это повышение надбавок к НДПИ может быть не последним.

Альфа-Инвестиции