Рынок акций снова начал корректироваться вниз, пока незначительно.Продолжается тренд на снижение рублёвых облигаций. Но статистика по инфляции в ближайшее время может изменить ситуацию.

Высокий интерес инвесторов отмечается в Аэрофлоте и АФК Система. А снижение акций ЛУКОЙЛа — повод для покупок.

Тенденции

• •

  Рынок акций в среду переписал годовые максимумы, но затем на протяжении всей сессии преобладали продажи. В результате Индекс МосБиржи потерял 0,5% и откатился к 3115 п.

• •

  Масштаб снижения незначительный. До ближайших важных поддержек на 3275–3290 п. Индекс МосБиржи не дошёл. Среднесрочный тренд пока растущий. От глубокой просадки на фоне высоких процентных ставок рынок сдерживают стабильные цены на сырьё, притоки от физлиц и приближение дивидендного сезона. Период перед отсечками в мае – июле — исторически наиболее сильный в году.

  

• •

  Недельная инфляция за период с 5 по 11 марта оказалась нулевой. Такого не было более полугода. В то же время в феврале рост потребительских цен замедлился до 0,68% (консенсус 0,6%) после 0,86% в январе.

• •

  В облигациях распродажи не прекращаются. Индекс ОФЗ потерял 0,24% и упал седьмую сессию подряд. Под давлением средние и длинные рублёвые выпуски с постоянным купоном. Учитывая признаки замедления инфляции в марте, есть шансы на остановку снижения облигаций в ближайшее время.

Сектора

• •

  На фоне внезапно высоких дивидендов акции ЛЭСК вчера прибавили ещё 10%. Но вслед за этим произошёл масштабный спекулятивный рост в большинстве других энергосбытовых компаний. В топ-25 акций по приросту 23 эмитента были именно из этого сектора. В 2023 году такие же коллективные волны в «сбытах» мы уже видели. Впоследствии были аналогичные волны массового снижения.

• •

  Отставание индекса IT-компаний оказалось непродолжительным. В четверг он показал лучшую динамику, в том числе за счёт роста акций Yandex на 2,5%. На горизонте ближайших месяцев этот сектор может выглядеть лучше Индекса МосБиржи. Позитивный взгляд на HeadHunter и Yandex.

• •

  Цены на золото снова начали расти. В среднесрочной перспективе есть шансы на новые исторические максимумы. Бумаги Полюса и ЮГК (Южуралзолото) могут выглядеть лучше других в секторе металлургии.

Акции в фокусе

• •

  ЭсЭфАй (+7,6%). После непродолжительной паузы ралли возобновилось. Подъём фундаментально оправдан. С учётом всех драйверов, включая погашение казначейского пакета, текущая оценка ЭсЭфАй не выглядит завышенной даже после трёхкратного роста с начала года.

• •

  АФК Система (+3,1%). Акции показали лучший результат в Индексе МосБиржи и попали в топ-3 по объёму торгов (редкое событие для АФК). Цена может преодолеть отметку 20 руб. — максимум с февраля 2022 года. Главным драйвером для Системы являются ожидания IPO одной или нескольких дочерних компаний в этом году (Медси, Биннофарм, Степь, МТС-Банк и др.).

• •

  Аэрофлот (+2,5%). Отмечаем высокий спрос инвесторов, обороты максимальные за полгода. Последний отчёт был сильным. К тому же Минтранс предложил выделить допсредства из ФНБ на переоформление иностранных самолётов в собственность, что также позитивно. Краткосрочные цели в районе 43–44 руб., что на 4,2–6,7% выше текущих уровней.

• •

  МТС (+0,9%). Акционеры МТС-Банка обратились к Мосбирже с заявлением о листинге. Это шаг в сторону IPO — позитивно для акций материнской МТС. Точное влияние на общую оценку МТС оценим после объявления диапазона цены размещения бумаг банка. Следующим техническим препятствием для акций МТС станет область 300–305 руб. Ключевой драйвер, помимо IPO банка, — ожидания высоких дивидендов в июле.

• •

  ЛУКОЙЛ (-1,5%). Инвесторы фиксируют длинные позиции после выхода отчёта по МСФО. Результаты были положительными, так что просадка во многом техническая — откат после обновления исторических максимумов. Взгляд на акции ЛУКОЙЛа позитивный. Падение можно использовать для покупок в расчёте на высокие дивиденды и рост выше 8000 руб.

События сегодня

• •

  Novabev Group опубликует отчёт по МСФО за IV квартал и 2023 год.

• •

  Заседание совета директоров Группы Позитив. В повестке вопрос дивидендов. Доходность по выплате может быть в пределах 3%. На горизонте 12 месяцев — суммарно в пределах 5,5%.

Премаркет — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции