В ближайшей перспективе акции биржи вряд ли будут опережать рынок, но в будущем могут подорожать. Аналитики Альфа-Банка снизили рейтинг бумаг, оставив целевую цену на год — 110 рублей. Компания потеряет часть доходов от передачи иностранных клиентов Агентству по страхованию вкладов (АСВ) и снижения процентных ставок в стране. Также рекомендации по дивидендам оказалась гораздо ниже ожиданий рынка. Однако в долгосрочной перспективе ожидаем рост бизнеса.

Теперь подробности

В 2023 году чистая прибыль, вероятно, опустится до уровня 2021 года — около 28 млрд рублей (-23% по сравнению с 2022 годом). Биржа передала управление счетами зарубежных инвесторов АСВ и больше не зарабатывает на них. Процентный доход сокращается из-за снижения процентных ставок. А вот комиссионные доходы подрастут благодаря повышенным тарифам. Но Мосбирже придётся потратиться на ИТ-инфраструктуру — эти расходы «съедят» прибавку от комиссий.

Инвесторам не понравились дивиденды. Наблюдательный совет площадки рекомендовал выплатить всего 4,84 рубля на акцию и приостановил дивидендную политику, новую обещают только к концу III квартала 2023 года. Менеджмент подчёркивает, что в ближайшие годы лучше не ждать прежних выплат — до 90% от чистой прибыли. По оценкам наших экспертов, дивиденды вряд ли будут превышать половину от чистой прибыли, доходность: около 5–6%.

Рисков довольно много. К ним относятся усиление внешних ограничений, более резкое снижение процентных ставок и медленное восстановление комиссионных доходов.

Однако, в будущем рост бизнеса Мосбиржи может ускориться. Компания также может снизить затраты и более щедро делиться прибылью с акционерами. Всё это позитивно скажется на её котировках.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram