Медси: облигации с доходностью 11%
Почему это интересно?
13.03.2023
Главное
Сеть клиник планирует выпустить облигации серий 001P-01 и 001P-02 с офертой через 2 и 3 года соответственно. Ориентировочная доходность: 001P-01 — до 10,8% и 001P-02 — до 11,3%. Рейтинг от Эксперт РА: ruA+. Аналитики А-Клуба считают, что данный выпуск с погашением через три года стоит иметь в портфеле с небольшой долей.
Как поучаствовать в размещении
Сбор заявок до 15:00 мск 14 марта в нашем приложении для инвесторов: выпуск 001P-01 и выпуск 001P-02.
О Медси
В сети — 119 клиник, 49 из них находятся в Москве и Московской области. Доля 95,5% в компании принадлежит АФК «Система».
В 2022 году выручка составила 36 млрд рублей (+20% к результату 2021 года). Доходы увеличились благодаря дополнительной загрузке действующих медицинских центров и открытию новых клиник в московском регионе. Однако, расходы на персонал и оборудование выросли, поэтому рентабельность по EBITDA за год снизилась на 1,4 п. п., до 18,1%.
Чистый долг за прошлый год увеличился на 40%, до 11,6 млрд рублей. Тем не менее долговая нагрузка всё ещё умеренная.
Риски тоже есть. К ним относятся возможное снижение реальных доходов пациентов и рост расходов на оборудование и персонал.
Надо брать?
По мнению аналитиков А-Клуба, трёхлетние облигации Медси могут пригодиться в портфеле, но с небольшой долей. Компания вкладывается в развитие бизнеса и в среднесрочной перспективе даже может провести IPO (это стандартная стратегия частичного выхода Системы из своих активов).
Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram
