Лучший день года в акциях

На российском рынке акций начался отскок после пяти недель непрерывных распродаж. Насколько вырастет Индекс МосБиржи?

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи прибавил 3,5% — это лучшая сессия за полтора года. Рост начался со старта торгов: инвесторы позитивно отреагировали на отскок нефти и закрытие Центробанком лазейки по переводу в РФ бумаг из-за рубежа.

• •

  С точки зрения технического анализа, Индекс МосБиржи в конце прошлой недели достиг уровня поддержки 2650 п., отыграв вниз ровно половину растущего тренда с 2022 года. При этом была сильная перепроданность, ведь снижение продолжалось 5 недель подряд. Волна роста ускорилась за счёт закрытия массы коротких позиций. Особенно это видно в акциях Газпрома и Новатэка, которые без новостей прибавили около 9%.

• •

  Вчера был первый день полноценного отскока. Обычно в такие сессии сильнее всего растут наиболее перепроданные бумаги второго эшелона. Но в этот раз голубые фишки выглядели сильнее и выросли на 4,2%, а Индекс средней и малой капитализации прибавил 3%. На наш взгляд, это оправданно, особенно для компаний с высоким долгом. Так, вчера хуже рынка были акции Мечела, Сегежи, РУСАЛа, АФК Система, М.Видео. Полагаем, что они продолжат отставать.

• •

  Первая цель отскока Индекса МосБиржи — уровень 2800 п. Он вчера был почти достигнут. Если этот рубеж будет пройден, то цели сместятся к области 2880–2910 п.

• •

  Область 2650–2700 п. теперь является очень сильной зоной поддержки, в которой будет существенно увеличиваться спрос. При повторном приближении к этим отметкам можно покупать голубые фишки.

Сектора

• •

  Цена на нефть Brent выросла на 2,8%, до $81 за баррель. Правительство Ливии из-за политической напряжённости остановит добычу на всех нефтяных месторождениях на востоке страны. На Ливию приходится 1,2% мирового производства. На этом фоне лучше остальных могут выглядеть акции нефтяников: ЛУКОЙЛ, Газпром нефть, Татнефть, Роснефть.

Акции в фокусе

• •

  Новатэк (+9,3%). Лучший результат на рынке, цена вернулась выше 1000 руб. Позитивный взгляд на акции мы описали в инвестиционной идее на прошлой неделе.

• •

  ГМК Норникель (+4,8%). Акции ускорили подъём после сообщения Интерфакса, что менеджмент ждёт значительного высвобождения оборотного капитала в конце года. Свободный денежный поток (FCF) увеличится — он является базой для дивидендов. Но мы не думаем, что рост будет продолжительным, учитывая высокие процентные ставки, санкции и низкие цены на цветные металлы.

• •

  Московская биржа (+1,2%). Чистая прибыль во II квартале выросла на 61%, во многом за счёт увеличения процентных доходов. Отчёт ожидаемо позитивный, но взгляд на акции Мосбиржи пока нейтральный. Бумаги торгуются с мультипликатором P/E чуть выше 6 — сейчас это справедливое значение.

• •

  Novabev (-2,3%). Объявлены скромные дивиденды за I полугодие — 12,5 руб. на акцию. Доходность всего 1,9%, ниже ожиданий. Вероятно, бумаги останутся под давлением.

• •

  М.Видео (-4,5%). Вышли ожидаемо плохие финансовые результаты. Продажи в I полугодии выросли лишь на 13% год к году, получен чистый убыток 8,5 млрд руб. Главная проблема — высокий долг и рост стоимости его обслуживания. В этом или следующем году ожидаем допэмиссию. Снижение показателя Чистый долг/ EBITDA с 5,26х до 3,86х не вызывает оптимизма, что подтверждается вчерашним падением акций.

События сегодня

• •

  Полюс, Whoosh, Группа Астра, МТС Банк и ЭсЭфАй опубликуют финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024 года.

• •

  Заседание совета директоров Новатэка по дивидендам за I полугодие. Консенсус-прогноз 39 руб., доходность около 3,9% — в два раза больше, чем год назад. Не исключаем, что выплаты превысят 45 руб.

Индекс риска — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции