Мировые фондовые индексы и индекс МосБиржи синхронно падают с конца прошлой недели. Попробуем разобраться, что происходит и как вести себя инвестору.

Как правило, фондовые рынки разных стран существуют обособленно друг от друга: на них разные эмитенты, разная структура, разное регулирование. Но иногда в мире происходят события, на которые фондовые индексы разных стран реагируют синхронно. Это происходит в следующих случаях:

• •

  На рынках действуют не только локальные, но и глобальные инвесторы. Это крупные финансовые институты, которые имеют возможность вкладывать деньги в активы любых стран. Когда они начинают продавать, снижение фиксируется по всем фондовым индексам: где-то чуть сильнее, где-то чуть слабее, но тенденция одна.

  Для российского рынка после 2022 года этот фактор не актуален. Инвесторы-нерезиденты не являются активными участниками рынка, поэтому притоки и оттоки с их стороны не влияют на российские индексы.

• •

  Некоторые глобальные тренды влияют на экономику сразу нескольких стран. Например, снижение цен на нефть негативно для рынков стран — экспортёров нефти: России, Бразилии, Саудовской Аравии и др. И этот фактор как раз значим для России.

  Российский фондовый рынок сильно зависим от динамики цен на сырьё. Доля компаний — сырьевых экспортёров в Индексе МосБиржи превышает 60%. Когда цены на сырьё падают, акции этих компаний также могут снижаться, уводя индекс вниз.

  Именно это происходит сейчас. После заседания ФРС 31 июля на мировых рынках выросли опасения, что из-за высоких ставок мировая экономика перейдёт к рецессии, а вместе с ней упадёт спрос на сырьевые товары: нефть, газ, уголь, металлы, древесину и пр. В результате и фондовые индексы, и товарные рынки падают широким фронтом.

  Российский рынок и так находится под давлением из-за высоких процентных ставок. Падение сырьевых цен стало дополнительным фактором. Особенно чувствительно снижение цен на нефть: с 31 июля котировки Brent упали на 7,5% до $75,5 за баррель, что стало минимумом с января 2024 года.

Как защититься от распродаж

Такие массированные распродажи, как сегодня, часто имеют кратковременный характер. Если речь не идёт о каких-то долгосрочных глобальных сдвигах, то они могут ограничиться несколькими днями.

Сейчас именно такая ситуация. Хотя падение рынков выглядит страшным, оно по большей части связано с ожиданиями, а ожидания могут очень быстро меняться.

Индекс МосБиржи опустился ниже 2900 пунктов и вышел за рамки нижней границы ожидаемого диапазона на III квартал в рамках стратегии. Мы ожидаем, что такие низкие цены не продлятся долго и разворот может быть уже близок.

Устойчивее других в ходе распродаж могут быть акции компаний, ориентированных на внутренний спрос и и не имеющих серьёзной долговой нагрузки. Они же могут восстановиться быстрее всех, когда распродажи закончатся.

Среди таких компаний можно отметить следующие фишки:

• •

  Яндекс. Акции находятся под давлением после завершения процедуры обмена акций. Вероятно, это временный эффект, связанный с фиксацией прибыли спекулянтами, которые заработали на корпоративных преобразованиях. Эффект может быть кратковременным. Цены выглядят привлекательно, учитывая уверенные долгосрочные перспективы компании.

• •

  Интер РАО. Накопленная «кубышка» компании сильно превышает существующие долги. Чистая денежная позиция свыше 500 млрд руб. — больше капитализации самой компании. В период высоких ставок Интер РАО может не только демонстрировать устойчивость основного бизнеса, но и получать дополнительный процентный доход от своих депозитов.

• •

  Магнит. Компания ориентирована на внутренний спрос. Продуктовый ритейл характеризуется высокой стабильностью. Акции одного из лидеров сектора могут стать хорошим вложением во время волатильности на сырьевых рынках.

• •

  Московская биржа. Компания получает повышенные доходы как на высоких процентах по остаткам на счетах, так и на комиссии в период волатильности и более высокого оборота торгов. На горизонте следующих 6 месяцев акции биржи могут быть лучше рынка.

Также инвестор может обратить внимание на другие акции, которые являются фаворитами в рамках нашей квартальной стратегии. Эти бумаги сейчас торгуются по очень привлекательным ценам и обладают большим потенциалом роста:

• •

  ЛУКОЙЛ

• •

  Роснефть

• •

  Сбербанк

• •

  ТКС Холдинг

• •

  ЭсЭфАй

Читайте также:

— Инвестиционная стратегия на III квартал. Главное

— Фавориты в финансовом секторе на III квартал 2024

— Фавориты в нефтегазовом секторе на III квартал 2024

— Фавориты в IT-секторе на III квартал 2024

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции