Индекс МосБиржи за неделю потерял более 3%, но после отметки в 3000 пунктов котировки начали расти. Риски увеличения ключевой ставки возросли из-за высокой инфляции, а резко окрепший рубль спровоцировал распродажи. В конце недели ситуация начала выравниваться.

В течение недели национальная валюта укрепилась. По мнению Банка России, предпосылки для укрепления рубля создаёт сдержанная из-за санкционных ограничений динамика импорта при устойчивом экспорте. В начале недели доллар стоил примерно 90 руб., к среде он подешевел до 82,63 руб., но уже в четверг вырос на 2,79 руб. Ослабление рубля может продолжиться: Правительство снизило обязательный объём продажи валютной выручки экспортёрами с 80 до 60%.

Индекс ОФЗ (RGBI) ежедневно снижался и к концу недели упал на 2,4%. Инфляция продолжает расти, поэтому долговой рынок закладывает в цены повышение ключевой ставки на следующем заседании 26 июля.

Цены на нефть в течение недели выросли на 3,7% и стабильно удерживаются выше $85 за барр. из-за обострения геополитической ситуации. Участники рынка опасаются, что вооружённые конфликты в Восточной Европе и на Ближнем Востоке приведут к перебоям с поставками.

Главные события

Ключевая ставка может существенно вырасти на следующем заседании 26 июля. К такому выводу пришёл Банк России в своём Резюме по итогам июньского заседания. Рост ставки будет зависеть от динамики кредитования, экономической активности, рынка труда и инфляции; пока данные говорят в пользу повышения. Ранее ЦБ уже допускал рост ставки до 18% в июле.

Какие акции и облигации приобрести в текущих условиях — рассказали в отдельном обзоре.

С 10 по 17 июня 2024 года недельный темп роста потребительских цен вновь ускорился до 0,17% после 0,12% неделей ранее. В годовом выражении инфляция ускорилась до 8,46%. Для снижения инфляции нужно сохранять высокие ставки дольше, чем планировали в апреле, говорится в комментарии Банка России. В итоге котировки ОФЗ продолжают падать. Доходности по некоторым выпускам превысили 16%.

В период высокой инфляции и в ожидании повышения ключевой ставки самыми интересными бумагами могут стать флоатеры — облигации с плавающим купоном. Какие выбрать — читайте в нашем обзоре.

Дивидендные новости

Акционеры Сбербанка ожидаемо утвердили дивиденды за 2023 год: 33,3 руб. на каждый тип акций с доходностью около 10,5%. Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 10 июля 2024 года. Накануне были озвучены прогнозы относительно прибыли за 2024 год: 1,5-1,6 трлн руб. или даже больше, что эквивалентно уровню 2023 года. Это значит, что по итогам года банк может выплатить такие же высокие дивиденды, как в этом году, или даже больше (что даст двузначную доходность по текущим котировкам).

Согласно директиве правительства, Транснефть, скорее всего, выплатит дивиденды за 2023 год в размере 177,2 руб. (доходность 11,5%). Это ниже ожиданий аналитиков в 180–200 руб. Траснефть-ап — консервативная дивидендная фишка с умеренным ростом выплат, которые зависят от валютного курса меньше, чем дивиденды других нефтяников.

Акции Северстали прошли дивидендную отсечку за 2023 год (191,51 руб.) и I квартал 2024 (38,3 руб.). Дивидендный гэп составил сумму дивидендов +2%. По статистике, ранее акции Северстали закрывали гэп по годовым выплатам за 25–46 дней. Запланированный рост капитальных затрат в 2024-2025 годах может сказаться на выплатах, но есть шансы на компенсацию за счёт низкой долговой нагрузки металлурга.

В четверг акции МД Медикал Груп (Группа «Мать и дитя») прошли дивидендную отсечку с выплатой 141 руб. на акцию (доходность 14%). Компания может достаточно быстро закрыть дивидендный гэп для столь высокой доходности. Бизнес группы активно растёт (в I квартале 2024 года общая выручка Группы выросла на 23,2%), налоговая ставка в 2025 году не изменится и составит 20%, а завершение процесса редомициляции привлечёт больше инвесторов. Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 1272 руб.

О том, что ещё можно купить в этом дивидендном сезоне, можно почитать здесь.

Альфа-Инвестиции