Инвестиционный дайджест 20 января — 3 февраля
Золотодобытчики и банки показали большие перспективы, а среди сотовых операторов назревают перемены
Событие. За январь цены на золото прибавили еще 5,7%, приблизившись к цене 1930 $ за унцию, а производственные результаты Полиметалла за IV квартал 2022 года превзошли ожидания рынка. Компания успешно справилась с планом на 2022 год: объём производства составил 1,7 млн унций золотого эквивалента (+2%). Продажи в IV квартале резко выросли из-за реализации запасов, накопленных в предыдущие кварталы. Но по итогам года выручка недотянула до результата 2021 года из-за более низких цен на золото и серебро: 2,8 млрд $ (-3%).
Тренд. Аналитики А-Клуба отмечают, что добыча золота в мире по-прежнему растёт. Со спросом всё сложнее. Мировые Центробанки активно пополняют золотые запасы, а надвигающаяся глобальная рецессия подталкивает к переходу на защитные активы. Но на биржевой стоимости золота плохо сказывается снижение доходности гособлигаций развитых стран. Другой негативный фактор: разница между соотношением юань/доллар и золото/доллар увеличилась. Статистически рост юаня к доллару на 10% сопровождался ростом золота к доллару на 16% и наоборот. Но сейчас юань отстаёт.
Выводы. Котировки золота с небольшой вероятностью могут превысить 1950 $ за унцию в текущем квартале. Акции золотодобытчиков всё ещё привлекательны для инвестиций. Полиметалл оказался устойчивым к изменившимся внешним условиям — золотодобытчик восстановил каналы продаж, создал альтернативные маршруты поставок. Целевая цена по этим бумагам у аналитиков Альфа-Банка — 851 рубль за акцию.
Событие. Инвесторы активно покупают акции Ростелекома, который ведет переговоры о покупке Мегафона у USM Group. На телеком-оператора есть и другие претенденты, в том числе непрофильные, сообщает Коммерсант. Появились предпосылки серьезных изменений в отрасли телекоммуникаций. В России сейчас четыре федеральных мобильных оператора: МТС, Мегафон, Вымпелком (бренд Билайн) и Ростелеком (Tele2). Консолидация рынка обсуждается несколько лет, и подобные новости уже не сюрприз, отмечают аналитики Альфа-Банка.
Тренд. По мнению аналитиков Альфа-Банка, если число операторов сократится до трёх, конкуренция в отрасли, в том числе ценовая, будет более здоровой. Другой положительный эффект: переход телеком-бизнеса под контроль компаний с государственным участием может способствовать решению проблем с закупкой нового оборудования (доступ к нему у российских операторов осложнился в 2022 году)
Выводы. Если сделка состоится, Ростелеком станет безусловным лидером рынка мобильной связи. Компании принадлежит оператор Tele2, который обслуживает более 45 млн абонентов. У Мегафона ещё 74 млн абонентов мобильной связи (сейчас он на втором месте в России после МТС), а также бренд Yota, оператор широкополосного интернета NetByNet, розничная сеть магазинов, доля 25% в видеосервисе Start. С покупкой Мегафона к Ростелекому перейдёт и его существенный долг (245 млрд рублей, по данным на конец 2021 года). Однако у фактически государственного Ростелекома нет риска банкротства, считают наши эксперты. Поэтому потенциальная сделка не угрожает будущим дивидендам.
Событие. Центробанк представил статистику по банковскому сектору за 2022 год. Главное: не всё так плохо, как ожидалось. Общая прибыль — 0,2 трлн рублей. Это лучше первоначального прогноза об убытке, но хуже результата 2021 года (2,4 трлн рублей). Прибыль российских банков в прошедшем году оказалась на минимуме с 2015 года.
Корпоративное кредитование выросло на 14,3%, что гораздо лучше, чем в 2021 году (+11,7%). Прирост по ипотеке составил 20,4%, а по потребительским кредитам — всего +2,5%. Корпоративные депозиты увеличились на 20,6%. Росли активно только рублёвые депозиты, а валютные снижались. Розничные вклады прибавили 6,9% благодаря высоким ставкам в марте–апреле.
Основные проблемы были связаны с расходами на резервы и убытком от валютных операций. Однако чистая процентная маржа восстановилась, кредитный портфель вырос — это помогло справиться с убытками первого полугодия и всё-таки выйти в прибыль.
Тренд. По оценке аналитиков Альфа-Банка, в 2023 году рынки корпоративного и розничного кредитования прибавят 7–8% и 10–15% соответственно, а пассивы станут дешевле. Банки уже не будут создавать повышенные резервы по кредитам. В итоге они восстановят процентную маржу и вернут докризисную прибыль. В ЦБ прогнозируют рост чистой прибыли российских банков в 2023 году до 1 трлн рублей.
Выводы. В целом действия ЦБ помогли преодолеть кризис банковского сектора в 2022 году, отмечают аналитики Альфа-Банка. Однако, с одной стороны, восстановление чистой процентной маржи — позитивный фактор, а с другой, это признак ухудшения базы фондирования. Около 83% обязательств банков — средства, привлечённые на период до года. То есть доля краткосрочного фондирования на рекордно высоком уровне, и актуальной становится проблема длинных денег.
Наши эксперты считают, что в течение года котировки Сбербанка дойдут до 280 рублей за обыкновенную и 270 рублей — за привилегированную акции.
Рассказываем, как зарабатывать на бирже, в нашем Telegram
Популярно сейчас
3 декабря в 08:17
Чего ждать от рубля в декабре
2 декабря в 13:05
Какие компании выплатят дивиденды в декабре
29 ноября в 15:13
Таких цен на акции ещё не было. Данные за 10 лет
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией