Рынок акций снижается из-за роста доходностей облигаций. Индекс МосБиржи на этой неделе рискует обновить годовые минимумы.

Тенденции

• •

  Индекc МосБиржи начал неделю со снижения на 2%. Все сектора закрывались в минусе. Голубые фишки в среднем оказались хуже второго эшелона.

• •

  Спад акций спровоцировало снижение облигаций. Индекс ОФЗ обновил минимумы с 2022 года — их доходность достигла новых максимумов, это негативно для настроений инвесторов на рынке акций. Индекс МосБиржи может развернуться к растущему тренду лишь при аналогичном движении в средних и длинных ОФЗ. Настроения могут улучшиться после заседания ЦБ РФ 26 июля.

• •

  За счёт дивидендных гэпов Индекс МосБиржи на этой неделе потеряет 0,8% или 25 пунктов. Так что есть шансы вновь протестировать уровень 2900 п., который остановил волну распродаж на прошлой неделе. Если он будет пройден, то интересный момент для покупок появится при откате к 2820–2850 п. Здесь проходит уровень 20%-й коррекции от годового максимума. При снижении более 20% начинается «медвежий тренд».

• •

  На валютном рынке пара CNY/RUB выходит наверх из узкого коридора последних дней. Курс поднялся к 12,08 и может продолжить движение в сторону 12,20–12,25 руб. Этому способствует снижение сырьевого индекса Bloomberg Commodity до минимумов с апреля.

• •

  ЦБ РФ для ограничения санкционного влияния приостановил публикацию ежедневных внебиржевых объёмов торгов долларом, евро и юанем. Новость не должна повлиять на курс рубля.

Сектора

• •

  ЮГК (Южуралзолото) и Полюс — фавориты из-за роста цен на золото до $2420 за тройскую унцию. В ближайшее время ждём обновление исторических максимумов ($2450).

Акции в фокусе

• •

  Сбербанк-ао (-2,7%), -ап (-2,6%). Если не учитывать дивидендный гэп, то вчерашняя сессия оказалась худшей в этом году. Акции опустились на минимумы с февраля. Вероятно, ситуация улучшится к концу месяца, когда пройдёт заседание ЦБ, а также начнётся реинвестирование дивидендов.

• •

  МТС (-3,6%). Вчера прошла дивидендная отсечка, сегодня акции откроются снижением на 11–12% и приблизятся к 230 руб. Ожидаемая дивидендная доходность по итогам 2024 года — 15,2%. Этого недостаточно для уверенного восстановления, учитывая рост долга и стоимости его обслуживания.

• •

  Магнит (-5,2%). В акциях прошёл дивидендный гэп. Если его не учитывать, то вчера акции бы выросли на слабом рынке — это позитивный сигнал. Бумаги сейчас торгуются на привлекательных уровнях и интересны на горизонте 6–12 месяцев.

• •

  ВТБ (-6,7%). На прошлой неделе рынок упал, а из-за паузы в торгах бумаги ВТБ это движение пропустили. Сейчас они выровнялись с рынком. Среднесрочный взгляд на акции ВТБ умеренно позитивный. Сегодня на Мосбирже возобновятся торги фьючерсами на акции банка.

События сегодня

• •

  X5 Group опубликует операционные результаты за II квартал 2024 года. Акции пока не торгуются, возобновление торгов ждём осенью.

• •

  Последний день перед дивидендной отсечкой:

• АФК Система (0,52 руб., 2,3%).

• Абрау-Дюрсо (3,27 руб., 1,4%)

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции