ЕвроТранс объявил о выкупе акций с необычными условиями

Во вторник, 16 июля, компания ЕвроТранс опубликовала видеообращение к инвесторам о планируемом предложении на выкуп акций по 350 руб., при текущей рыночной цене в 117,9 руб. Из-за этой новости котировки взлетели на 11,4%. Разбираемся в ситуации.

Сообщение компании вызвало бурную реакцию на рынке. Акции ЕвроТранса завершили сессию в плюсе на 11,4%. Обороты были рекордными для ЕвроТранса — выше, чем у Роснефти.

Ожидается, что предложение составит 7 млрд руб., с рынка выкупят не менее 20 млн акций по цене 350 руб. Это почти в 3 раза выше текущей рыночной цены, а объём может занять треть всех акций в свободном обращении.

«Сегодняшняя волатильность приводит к занижению стоимости акций, идёт недооценка капитализации компании, несмотря на все достигаемые показатели», — говорится в обращении, с которым выступили гендиректор ПАО Евротранс Олег Олегович Алексеенков и заместитель председателя совета директоров Сергей Олегович Алексеенков.

Руководство компании также отметило, что финансовые результаты в этом году лучше плановых, а дивиденды за 2024 год должны быть выше предыдущих выплат 16,72 руб. Таким образом, доходность должна быть не менее 14,2%.

Компания провела IPO на Мосбирже в конце ноября 2023 года. Цена размещения составила 250 руб. за бумагу, сейчас акции ЕвроТранса стоят на 53% дешевле.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Такой шаг крупнейших акционеров, вероятно, должен поддержать акции компании. Они уже выросли сразу после появления новости.

Формат выкупа выглядит нестандартным, учитывая трёхлетний горизонт — выкуп ожидается только в августе 2027 года, — а также кратную премию к рыночной цене.

Компания не выкупает акции по 100 руб. сейчас, но купит их по 350 руб. через три года. Даже если привлечь заёмные средства со сроком до 2027 года, выкуп бумаг себе на баланс по текущим ценам был бы более выгодным для самой компании. При такой невысокой оценке также можно было временно сократить дивиденды за 2024 год, направив их на байбэк, если текущие котировки менеджменту кажутся неоправданно заниженными.

Юридическая формализация оферты ожидается в августе 2024 года. Официальное подтверждение деталей выкупа положительно скажется на отношении инвесторов к бумагам ЕвроТранса.

Стоит отметить, что цена не обязана расти именно до уровня 350 руб. к августу 2027 года, так как выкупать у инвесторов планируется лишь часть находящихся в свободном обращении бумаг (до 37%).

Альфа-Инвестиции