Главное

Инвесторы получили возможность продать акции Детского Мира по 71,5 руб. самой компании, что выше текущей цены. Однако ретейлер сможет выкупить лишь некоторую часть. Остальная часть может быть выкуплена после реорганизации. Аналитики Альфа-Банка рекомендуют воздержаться от покупки акций Детского мира с целью арбитража между рыночной ценой и ценой выкупа. Подробнее — в нашем материале.

Детский мир прокатился на американских горках. Всё из-за своего решения покинуть биржу

После решения стать частной компанией котировки Детского мира обвалились до уровня конца февраля.

В понедельник ретейлер сообщил, что выкупит акции по 71,5 руб. у несогласных с реорганизацией. У инвесторов появилась возможность продать бумаги по лучшей цене — котировки Детского мира тут же подскочили (на пике +22,5%, по итогам дня +20,3%).

Предложенная цена выкупа на 11% выше цены закрытия рынка 14 ноября, на 33% — 11 ноября. Потребовать выкупа акционеры могут до 13 февраля 2023 года. Финально вопрос о реорганизации решится на внеочередном собрании акционеров 29 декабря.

Однако, на выкуп бумаг Детский мир может потратить не более 10% стоимости чистых активов на дату собрания акционеров. По данным компании, это около 1,6 млрд руб. против стоимости акций в свободном обращении около 31,7 млрд руб. по цене выкупа. Если количество акций, заявленных на выкуп, превысит лимит, ретейлер выкупит их не все, а пропорционально заявленной сумме.

С другой стороны, после реорганизации в мае—июне 2023 года компания предложит акционерам обменять принадлежащие им акции на бумаги дочерней компании, которая будет владеть 100% долей в частной компании ООО «ДМ». Инвесторам, отказавшимся от обмена, предложат выкуп акций по цене не ниже 71,5 руб. за каждую. Для этого ретейлер планирует использовать кредит.

Тем временем Детский мир запускает выкуп акций, размещённых на Мосбирже. Программа рассчитана на полгода и сумму 3 млрд руб.(6% от рыночной капитализации, по данным на закрытие рынка 14 ноября).

Аналитики Альфа-Банка рекомендуют воздержаться от покупки акций Детского мира с целью арбитража между рыночной ценой и ценой выкупа. Ближайший выкуп в феврале 2023 будет в ограниченном объёме — не факт, что заявки инвесторов исполнят полностью. Что касается перспектив мая—июня 2023, пока на рынке высокая неопределённость.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram