После майских праздников вырастет торговая активность и волатильность в акциях. Внешний фон с утра умеренно негативный, но сильного падения Индекса МосБиржи не ожидаем.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи на прошлой неделе вырос и закрылся в районе 3450 п. Таким образом, остановлена волна коррекции — откат от максимумов составил лишь 2,3%. Отсутствие более глубокой просадки — позитивный сигнал для рынка.

• •

  Торговая активность в последние сессии была пониженной из-за майских праздников. В ближайшие дни объёмы торгов вновь вырастут.

• •

  Внешний фон с утра умеренно негативный из-за падения сырьевых цен. На 0,5% падают цены на нефть, в минусе большинство металлов. Тем не менее это вряд ли приведёт к значимому снижению российского рынка акций.

• •

  По Индексу МосБиржи с апреля наблюдаем широкий боковой коридор. Его верхняя граница находится около уровня 3485 п. Среднесрочный взгляд на рынок умеренно позитивный, возможен подъём выше 3500 п. Ключевой фактор поддержки — реинвестирование рекордных дивидендов.

  

• •

  Рубль в последние пару сессий выглядел слабо. Курс доллара поднялся выше 92 руб., юань — к 12,7 руб. Не ожидаем, что ослабление рубля ускорится. К тому же в мае ЦБ РФ увеличил объём ежедневных продаж валюты с 0,6 до 6,3 млрд руб.

• •

  Минфин РФ на неделе начнёт обсуждать с бизнесом и парламентом изменения налоговой системы. Это важный фактор для российских компаний, так как может вырасти налоговая нагрузка. Окончательное решение может быть принято к августу.

Сектора

• •

  Лучшая динамика в конце прошлой недели была в акциях золотодобытчиков: ЮГК (Южуралзолото) (+5%), Полюс (+3,1%), Селигдар (+3,5%). Причина в том, что золото за две сессии выросло на 2,2%, и потенциал для подъёма выше $2400 за тройскую унцию сохраняется. Подробности здесь.

• •

  Наиболее слабый результат в последние дни показывают акции строительного сектора. Интерес инвесторов к отрасли низкий на фоне высоких процентных ставок.

Акции в фокусе

• •

  МРСК Урала (+7%). Акции продолжают отыгрывать высокие дивиденды. С конца апреля они выросли на 55% и выглядят перекупленными, дивдоходность по текущим котировкам сократилась до 12,6%.

• •

  Novabev (Новабев Групп) (+0,7%). В пятницу в акциях прошла дивидендная отсечка, сегодня они откроются снижением примерно на 3%. Прогноз дальнейшей динамики здесь.

• •

  Сбербанк-ао (+0,7%). Акции выглядят сильнее рынка три сессии подряд. До нового максимума с 2021 года осталось подняться на 0,7%. Во вторник выйдет отчёт по РПБУ за апрель.

События сегодня

• •

  Русагро опубликует отчёт по МСФО за I квартал.

• •

  Заседания советов директоров по дивидендам у Россети Северо-Запад и Ставропольэнергосбыта.

Индекс риска — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции