Аналитики Альфа-Капитала подготовили большой обзор Лукойла. У нефтяника в запасах 15,3 млн баррелей нефтяного эквивалента, а добыча в 2022 году выросла на 6%, до 81 млн тонн. Во владении 4 НПЗ в России и есть 2 предприятия за рубежом. Нефтянику придется продать часть активов, но инвестиции в разведку продолжаются. Санкции могут снизить добычу, а дивиденды остаются под вопросом в том числе из-за роста налогов.

Делимся с вами главными тезисами о нефтянике

Из-за западных ограничений компания продаст сицилийский завод — на него приходилась четверть переработки. Другие предприятия и европейская сеть заправок Лукойла продолжают работать.

Нефтяник по-прежнему вкладывается в разведку новых месторождений. В декабре 2022 года выиграл аукцион на 3 участка углеводородов на Таймыре. В феврале 2023 года подписал контракт на добычу сырья в казахстанском секторе Каспийского моря.

Однако ограничения могут привести к снижению добычи или средней цены реализации, предупреждают эксперты. Ещё в этом году на сырьевые компании, вероятно, распространятся дополнительные налоги — так государство постарается сбалансировать бюджет.

Лукойл не обманул ожидания инвесторов и в конце прошлого года выплатил дивиденды почти на 550 млрд рублей. Из-за возможного увеличения налоговой нагрузки за 2023 год акционеры могут не получить выплаты — вероятность такого сценария довольно высокая, считают в Альфа-Капитале.

В 2022 году нефтяник заместил все свои евробонды. Номинал замещающих выпусков по-прежнему в валюте, купоны выплачивают в рублях по курсу ЦБ. Это позволяет инвесторам получать долларовую доходность: 5–6% к погашению, по расчётам аналитиков.

Компания пока не публикует отчётность по международным стандартам. Однако, по оценкам экспертов, выручка за 2022 год упала на 7% в годовом выражении. Похожими могут оказаться результаты за этот год.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram