Полностью избежать риска при инвестировании невозможно. Особенно некомфортно инвестору сейчас, когда весь рынок проваливается вниз. Но можно подобрать такие акции, которые смягчают общее падение. Приведём несколько примеров из числа наиболее популярных бумаг.

Защищённые акции

Между доходностью и риском есть прямая зависимость: чем больше прибыли приносит актив, тем выше вероятность получить в нём убыток. Обычно этот риск реализуется тогда, когда снижается весь рынок целиком.

В периоды коррекций более подвижные акции (с высокой бетой), как правило, падают сильнее, чем другие, а менее рискованные и более инертные (с низкой бетой) — наоборот, притормаживают общее падение.

Ниже даны графики минимумов и максимумов для акций Сбербанка, Мечела и Индекса МосБиржи. Видно, что тяжеловесный Сбер двигается с гораздо меньшей амплитудой, чем рынок в целом и в сравнении с Мечелом.

Топ-5 акций с низкой бетой

Отберём спокойные акции из разных отраслей, чтобы подборка выглядела диверсифицированно. Акцент — на низкой дневной волатильности и бете, то есть акциях с наиболее плавной динамикой (а значит, с низким риском).

• •

  Сбербанк-ап

Привилегированные бумаги Сбербанка немного уступают по ликвидности обыкновенным, но всё равно входят в топ-15 рынка по объёму сделок и при этом имеют чуть более высокую дивидендную доходность.

По большинству технических параметров, включая волатильность, «префы» Сбербанка почти неотличимы от «обычки». Бета за последние три месяца составляет около 0,5, что вдвое ниже, чем у Индекса МосБиржи.

• •

  Татнефть-ап

В пользу покупки привилегированных акций Татнефти играют те же факторы: они достаточно ликвидны (в топ-30), но держатся в тени спекулятивных волн рынка и при этом имеют низкую бету и волатильность.

Они не так стабильны, как акции Сбербанка, но всё равно ведут себя спокойно: бета 0,9 означает, что они примерно на 10% менее подвижны, чем рынок в целом. Схожие цифры даёт расчёт дневной волатильности.

• •

  Московская биржа

Московская биржевая площадка — один из главных бенефициаров режима высоких ставок и, как следствие, её собственные акции имеют более устойчивую динамику, чем весь остальной рынок.

По расчётам за три последних месяца, бета приближается к 0,1, то есть акции Мосбиржи почти не реагируют на просадки индекса. Дневная волатильность составляет 1,9–2,5% против средних по рынку 3%.

• •

  Интер РАО

Компания сейчас представляет собой «мешок с деньгами», который можно размещать в банках под хорошие ставки. Это снижает колебания акций Интер РАО, делая их более сглаженными.

Бета, по данным за три месяца, составляет чуть более 0,8. Это значит, что акции Интер РАО почти на 20% менее подвижны, чем рынок в целом. Дневная волатильность составляет 1,8–2,1%, что опять же ниже рынка.

• •

  ФосАгро

Дивидендная бумага с надёжной историей выплат: ни одной отмены почти 15 лет подряд. У неё случаются периоды высокой волатильности на фоне нестабильного курса рубля, но конкретно сейчас у ФосАгро всё спокойно.

Бета близка к средней по рынку, при этом дневная волатильность всё равно умеренная: от 1,9% за последнюю неделю до 2,9% за целый месяц — она уменьшается. Такая акция поможет снизить общие колебания портфеля.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции