Эти акции не растут уже более года. С октября 2022 года Индекс МосБиржи прибавил более 60% (почти 80% с учётом дивидендов), а Газпром за это время так и остался на отметке 160 руб. Разберёмся, стоит ли ждать перемен.

Три метода оценки

Акции покупают на разные сроки: годы, месяцы, дни или с более коротким прицелом. Для полной картины оценим перспективы бумаг Газпрома с разных точек зрения, в том числе спекулятивной.

Для фундаментальной оценки возьмём свежий консенсус-прогноз аналитиков крупнейших российских банков и брокеров. Для тактических покупок посмотрим позиции трейдеров на срочном рынке — открытый интерес.

Завершим разбор техническим анализом идей, которые имеют срок исполнения не более двух недель. Такой краткосрочный прогноз полезен в том числе долгосрочным инвесторам — для выбора оптимальной цены покупки.

Прогнозы аналитиков

В недавно опубликованной Стратегии Альфа-Банка на 2024 акции Газпрома не входят в число фаворитов. Аналитики отдают предпочтение бумагам с более предсказуемыми дивидендами.

Остальные инвестиционные дома смотрят на акции Газпрома в среднем нейтрально. Из шести актуальных рекомендаций только две ставят на покупку и ещё четыре говорят «Держать».

Средняя целевая цена на год вперёд — 188 руб. Это +15% потенциального роста. Разброс мнений: от 158 руб. (-3%) до 210 руб. (+29%). Большого падения не ждут, а возможный рост невелик или маловероятен.

Позиции трейдеров

Фьючерсы на Газпром — одни из самых ликвидных на срочном рынке вне зависимости от динамики акций. Этими контрактами сейчас торгует почти 6000 трейдеров-физлиц, которые держат около 40% всех позиций.

Их ставки можно рассматривать как сводное мнение, или прогноз рынка на срок до истечения фьючерса, то есть примерно на месяц (экспирация 20 марта). И конкретно сейчас 4500 трейдеров (75% всех физлиц) ставит на рост Газпрома.

Если открыть доску опционов, то можно увидеть, где именно трейдеры ожидают увидеть цену акций через месяц. Основная концентрация сделок идёт между уровнями 170–220 руб. Это даёт от +3 до +33%, или +18% в среднем.

Технический анализ

В моменте акции Газпрома дают сигналы в пользу дальнейшего падения. Основные трендовые индикаторы (скользящие средние), а также осцилляторы (MACD прежде всего) говорят, что бумага будет дешеветь.

Если распродажа будет тех же масштабов, что и пара предыдущих, то акции могут сходить в район 158 руб. (ещё -2,5%). На падении можно заработать, если использовать фьючерс GAZR (увеличивает отдачу в 5–6 раз).

В целом уровень 158 руб. выглядит весьма сильной поддержкой для акций Газпрома. По мере приближения к нему имеет смысл покупать бумагу. Сходить ниже 158 руб. акциям будет сложно, зато отскок — будет наверняка.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции