Аэрофлот опубликовал отчётность по итогам III квартала и 9 месяцев 2024 года.

Ключевые результаты 9 месяцев

Выручка выросла на 44,3% год к году и составила 636,6 млрд руб. Выручка от регулярных пассажироперевозок увеличилась на 45,5% год к году, до 594,4 млрд руб. в основном на фоне роста пассажиропотока на 18,7% и занятости кресел с 87,6 до 89,8%. Выручка от грузовых перевозок выросла на 36,5% год к году, до 23,3 млрд руб.

Операционные расходы увеличились на 49,5% год к году, до 554,1 млрд руб. выросли все основные статьи расходов: на топливо — на 47,5% год к году, на обслуживание воздушных судов — на 31,7%, на оплату труда — на 34,8%, на техническое обслуживание судов — на 160%. При этом расходы на амортизацию и таможенные пошлины снизились 18% год к году благодаря восстановлению резерва перед возвратом по воздушным судам, по которым в 2023 году был завершён процесс урегулирования отношений с иностранными арендодателями.

При этом значительное влияние на динамику операционных расходов оказало отсутствие в III квартале 2024 году неденежных доходов по результатам страхового урегулирования, которое проводилось в III квартале 2023 года, а также начисление резервов под ожидаемые кредитные убытки в отношении финансовых активов по договорам аренды в размере 25,5 млрд руб., которые носят единоразовый эффект.

Скорректированная EBITDA выросла на 31,6% год к году, до 184,3 млрд руб. При этом по результатам III квартала показатель снизился на 9,1% год к году. Рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев составила 28,9% против 31,7% годом ранее.

Чистая прибыль достигла 60,0 млрд руб. против убытка 111,3 млрд руб. годом ранее. Чистая прибыль, скорректированная на положительные курсовые переоценки и эффект страхового урегулирования, составила 48,6 млрд руб.

Чистый долг снизился на 9,7% с начала года, до 569,4 млрд руб.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Темпы роста финансовых показателей компании замедлились в III квартале 2024 года. Увеличение операционных расходов (более чем в два раза год к году) существенно превысило динамику выручки, что привело к снижению EBITDA до 67,1 млрд руб. за квартал. Этот результат оказался ниже консенсус-прогноза рынка 77,8 млрд руб.

Тем не менее, можно ожидать, что по итогам года компания получит чистую прибыль впервые с 2019 года. Это означает, что формально по результатам года появится шанс на выплату дивидендов. Однако решение останется за государством.

Котировки Аэрофлот отреагировали снижением более чем на 3% на публикацию отчётности.

Альфа-Инвестиции