Портфель
трендов

Это подборка актуальных инвестиционных тенденций. Сейчас в портфеле — пять трендов. Аналитики Альфа-Инвестиций регулярно проверяют его актуальность. Если ситуация на рынках или в экономике поменяется, мы исключаем неактуальные тренды и добавляем новые.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Полный дисклеймер здесь.

Спрос на полупроводники и их производные (процессоры, чипы памяти) активно растёт. Кроме технологических сегментов (5G, искусственный интеллект и облачные сервисы), полупроводники сегодня нужны и на производствах в циклических отраслях. Например, в автомобильной промышленности, которая уже восстанавливается после пандемии. Существующие производства не удовлетворяют весь спрос, на запуск новых линий нужно время. В результате на мировом рынке — дефицит полупроводников, в частности чипов, а их цена постепенно растёт.

Micron — 10,3%

Applied Materials — 18,6%

Taiwan Semiconductors Manufacturing — 13,6%

И государственные структуры, и частные компании, и рядовые потребители опасаются атак хакеров. В новой ковидной и постковидной действительности игроки сектора кибербезопасности набирают обороты. Они обеспечивают основательную защиту от возможных угроз.

COVID-19 ускорил цифровизацию отраслей — компании используют облачные сервисы по максимуму. Поэтому возрос спрос на защиту цифровых активов. Особенно это актуально при удалённом режиме работы большинства сотрудников. 

Другой фактор, работающий на киберотрасль, — стремительный рост масштабов киберугроз по всему миру. Например, в мае внимание рынков было приковано к хакерской атаке по нефтепроводу США Colonial Pipeline. Киберпреступникам удалось заразить систему Colonial вирусом-вымогателем. Из-за взлома работа нефтепровода была приостановлена, на юго-востоке Штатов начался топливный ажиотаж, водители кинулись скупать бензин.

Palo Alto Networks — 11%

Check Point Software Technologies Ltd. — 9%

Leidos Holdings, Inc. — 12%

На рынках Китая и Европы царит энергетический кризис, цены на энергоресурсы и прочие товары кратно растут, инфляция разгоняется во многих экономиках.

Стоимость нефти марки Brent с начала 2021 года выросла более чем на 60%, газовые цены в Европе в начале октября взлетели в семь раз. Значительно в ценах с начала года прибавили и промышленные металлы: медь, никель и алюминий — они в среднем выросли более чем на 35%.

На других рынках происходит цепной рост. Дорогой газ приводит к подорожанию аммиака, который используется в производстве удобрений. По данным Green Markets, стоимость удобрений в Северной Америке с начала года увеличилась в два раза и больше. Из-за этого начинают дорожать сельскохозяйственные товары. Например, мировой индекс цен на продовольственные и сельскохозяйственные товары с начала 2021 года прибавил почти 20% и достиг отметки в 130 пунктов.

В итоге во II полугодии 2021 года цены растут фактически по всем наиболее крупным группам товарных рынков. И этот бум на товарных рынках разгоняет инфляцию. Уже сейчас инфляция в развитых и развивающихся экономиках находится на повышенных уровнях, а иногда в разы превышает целевые ориентиры Центробанков.

Если рост цен на товарных рынках сохранится, привлекательными для инвестиций будут компании, которые выигрывают от роста цен на свою продукцию. В нефтегазовой отрасли это Pioneer Natural Resources, Роснефть и Газпром, в горнодобывающей — Alcoa, EN+, Freeport-McMoRan.

Альтернативой ресурсным компаниям могут стать бизнесы, которые закладывают инфляционные риски в стоимость товаров и услуг для конечных потребителей. Например, X5 Retail Group, акции которого ещё не раскрыли весь потенциал роста.

Pioneer Natural Resources — 12%

Роснефть— 12%

Газпром — 3,7%

Alcoa — 10%

EN+ — 5%

Freeport-McMoRan — 6%

X5 Retail Group — 28%

Президентская программа Байдена включает масштабный инфраструктурный план. Цель — поддержка экономического роста США. Программа предполагает строительство и обновление автострад, транспортной системы, железных дорог, аэропортов, водопроводов, энергосетей и так далее.

В начале августа законопроект, учитывающий расходы на воплощение плана, получил согласование обеих партий и прошёл в Сенат. На финансирование первого этапа потратят около $1 трлн.

Для американских бизнесов, так или иначе занятых в строительной отрасли, складывается идеальная ситуация.

Во-первых, в США серьёзно востребована жилая недвижимость. По данным опроса национальной ассоциации строителей жилья, 17% респондентов планируют купить дом в ближайшие 12 месяцев, для более чем 60% опрошенных это будет первая покупка. Объёмы недвижимости, готовой к продаже, в июне выросли почти на 20% по сравнению с 2020 годом.

Во-вторых, американская экономика восстанавливается после пандемии. Вместе с ней растёт промышленная активность, где также востребованы услуги строителей, производителей стройматериалов и техники.

В-третьих, Штаты готовы весомо вложится в инфраструктуру. А когда государство тратит большие деньги на мегастройки, непосредственные исполнители и подрядчики получают существенную выгоду.

На этом могут хорошо заработать производители оборудования и транспорта для строек (Caterpillar и Oshkosh) или стройматериалов (Eagle Materials), а также компании, предоставляющие в аренду строительную технику (United Rentals).

Oshkosh — 25%

United Rentals — 16%

Eagle Materials — 16%

Caterpillar — 15%

Благодаря скоростному интернету 5G облачный гейминг конкурирует с традиционными играми на компьютерах. Теперь не нужен мощный ПК. Достаточно, чтобы у гаджета был быстрый интернет. Поэтому сервисы, которые поддерживают облачные игры, стали быстрее развиваться. Например, xCloud, GeForce Now, Shadow.

С другой стороны на совершенствование облачных технологий повлияла пандемия. Компании ускоряли цифровизацию, автоматизировали большее количество процессов и переводили их в облака. Частично эти решения затронули игровую индустрию. Онлайн-развлечения стали особенно популярными в пандемию. Так вырос спрос на облачные игры такие, как Fortnite, Battlefield 5, Apex Legends, Cyberpunk 2077, Assassin’s Creed Valhalla и другие.

Nvidia — 8,4%

Microsoft Corp. — 13,3%

Electronic Arts — 23%