Инвестидеи • 5 июня в 14:22

Зарабатываем на облигациях Хэндерсон

Долгосрочная идея для нового выпуска ретейлера

С учётом потенциального смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, облигации с фиксированным купоном выглядят наиболее интересным инструментом на долговом рынке. Недавний выпуск двухлетних облигаций от Хэндерсон позволит адаптировать портфель под снижение ключевой ставки. Помимо высокой купонной доходности, инвестор может получить дополнительную прибыль при снижении ставки за счёт роста цены облигации.

Торговый план

•
ISIN: RU000A10BQC8
•
Покупка: не выше 102,3% от номинала
•
Доходность: 23% на горизонте 12 месяцев

Чем интересен этот выпуск облигаций

Хэндерсон — компания, объединяющая магазины под брендом HENDERSON. Является одним из лидеров на российском рынке мужской одежды.

Привлекательная доходность. Покупая бумагу, инвестор может зафиксировать доходность выше 19,5% на два года. Премия к государственным ОФЗ составляет чуть меньше 400 базисных пунктов или около 3,8% — это исторически высокий уровень для облигаций от эмитента с кредитным рейтингом А+.

Комфортный срок. Срок до погашения составляет два года. На этом горизонте инвестор сможет отыграть большую часть смягчения денежно-кредитной политики. В случае роста ставок на рынке или неожиданного ускорения инфляции цена инструмента просядет не так сильно, как по длинным облигациям. А ежемесячные выплаты купона позволят быть гибче при принятии инвестиционных решений.

Приемлемая надёжность эмитента. У компании комфортная долговая нагрузка: отношение чистого долга к EBITDA по итогам 2024 года составило 1х. Коэффициент покрытия процентных платежей операционной прибылью находится на уровне выше 3,5х. Агентство Эксперт РА присвоило эмитенту кредитный рейтинг А+ со стабильным прогнозом.

Не забываем о рисках

•

Ужесточение денежно-кредитной политики.
•

Возвращение зарубежных конкурентов.
•

Снижение потребительского спроса в экономике.

Инвестиционные идеи по облигациям — это возможность зафиксировать привлекательную доходность по мнению аналитиков А-Клуба. Такие идеи подходят для среднесрочного и долгосрочного инвестирования для получения купонов и роста стоимости бондов. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Данила Телепнев, инвестиционный аналитик

А-Клуб